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質譜儀行業研究報告：產業升級時期的黃金賽道，國產替代趨勢加快.pdf
- 6積分
- 2023/04/23
- 89
- 5
- 東方證券
質譜儀行業研究報告：產業升級時期的黃金賽道，國產替代趨勢加快。質譜儀技術壁壘高，下游應用廣泛，預計國內2026年市場達230億：質譜儀是檢測離子質量的精密儀器，核心部件技術壁壘極高，其中以離子源與質量分析器最為關鍵。質譜儀相較于其他儀器擁有靈敏度高，分析范圍廣，分析效率高等特點，被稱為科學儀器的皇冠，廣泛地運用于生物醫藥，食品安全，環境監測等領域。根據Transparency的測算，2021年全球質譜儀市場達77億美元，預計2025年全球質譜儀器市場將達到112億美元。根據我們預測中國質譜儀市場2026年將達約230億人民幣。受歷史影響國內技術有較大差距，國產廠商逐漸趕超替代趨勢加快：目前國內...
標簽： 質譜儀 -
暖通行業專題報告：暖通的空間有多大？.pdf
- 3積分
- 2023/04/17
- 33
- 4
- 長江證券
暖通行業專題報告：暖通的空間有多大？22年國內中央空調出貨規模略超1000億元，由于它更接近廠商收入，統一口徑下的規模已約為家用分體式空調的一半，大于冰箱、洗衣機及廚電等大單品對應的公司收入體量。同時，國內中央空調的成長性也更好，多數時間增速快于家用分體式，爆發力也更強，背后的核心驅動力主要是多聯機，家用和商用都有明顯貢獻。展望未來，考慮到中央空調有更強的安裝屬性，項目進度和結算受疫情影響更大，同時結合21年疫后的恢復經驗和近年來的產業趨勢，我們認為短期尤其是23年央空的經營爆發力會更強，產業增速大概率快于家空；中長期來看，一方面國內家用央空存量滲透率僅約3%，仍有較大提升空間，另一方面，產業...
標簽： 暖通 -
家電行業AI+智能家居專題分析：下一個家，有AI.pdf
- 2積分
- 2023/04/13
- 93
- 3
- 中泰證券
家電行業AI+智能家居專題分析：下一個家，有AI。聚焦AI家電、智能家電、智慧家居：AI家電、智能家電：統計口徑較多，一般認為中國包含智能電視在內的智能家電市場規模在5000億左右，而根據大廠定義，AI家電是具備互聯互通、人機交互和主動決策能力的家電，AI家電可以視作是智能家電的最高形態。復盤中國智慧家居發展史，入口級智能家電是增長爆發力最強、最易帶來格局重塑的終端品類，故AI+入口可能是智慧家居領域的首發機會。 聚焦Chatgpt對家電的意義新入口：AI2.0預計創造類似智能音箱的全新入口，智能音箱增速有望再次提振，短期可期中控屏，遠期可期可穿戴設備、家庭服務機器人等；賣水人：外接...
標簽： 智能家居 AI 家居 家電 -
2023年中國家用智能照明行業研究報告.pdf
- 5積分
- 2023/04/12
- 45
- 1
- 艾瑞咨詢
2023年中國家用智能照明行業研究報告。發展歷程：2012年，隨著無線技術的廣泛應用，智能照明開始向家用領域發展，以LED為主的單品智能照明興起。隨之各個照明品類開始初步智能化，產品類型產生套系概念：吸頂燈、臺燈、床頭燈等組成簡單的場景開始應用。2020年，家用智能照明廣泛應用，單品向成套照明方案設計轉變，照明產品通過搭載IOT模組實現多品智能。2023年，家用智能照明將進入3.0階段，全屋智能照明整套解決方案正在快速發展，打造更智能更舒適的家庭光環境將成為趨勢。
標簽： 智能照明 照明 -
家電行業專題報告：左側的思考，低基數下的多重共振.pdf
- 3積分
- 2023/04/12
- 82
- 4
- 國信證券
家電行業專題報告：左側的思考，低基數下的多重共振。家電行業：低基數時間已至，消費值得重視，而消費中家電最具有性價比①內銷基數有多低？2022Q2年線下空冰洗終端銷售降幅10-20%，廚電下滑15%-30%。2022Q4白電和廚電降幅則擴大至30-40%。②外銷基數的節奏？2022Q2是出口低基數的序幕、外銷零售的基數低點；2022Q4出口達到低點、外銷零售及庫存壓力已經減輕。③家電的低配+低估凸顯性價比。在2022Q4保險+基金持倉行業分布中，家電行業持股市值占比僅1.5%，低配-0.4%；估值方面，當前家電PE-TTM由2021年初的30.0x下跌至14.5x，遠低于其他消費賽道普遍30x以...
標簽： 家電 -
小家電行業專題報告：抖音電商強勢崛起，廚房小家電逢發展良機.pdf
- 3積分
- 2023/04/10
- 112
- 3
- 安信證券
小家電行業專題報告：抖音電商強勢崛起，廚房小家電逢發展良機。抖音電商異軍突起，全域升級滿足多元需求：隨著消費者注意力逐步向短視頻、直播內容遷移，以抖音為代表的短視頻平臺匯聚了規模龐大的流量池，2022年中抖音APP月活躍用戶達到6.8億。為推動流量變現，抖音構建了以內容為核心的興趣電商模式，通過短視頻和直播等內容方式連接用戶和商品。2021年，抖音電商推出抖音商城，正式布局貨架電商模式，升級為全域興趣電商，覆蓋消費者全場景，多鏈路購物需求。抖音電商為商家提供了廣闊的生意增長潛能，正茁壯成長為電商行業新風潮。挖掘潛在興趣用戶，廚房小家電抖音表現亮眼：通過豐富的內容生態，配合基于興趣的推薦技術，抖...
標簽： 小家電 廚房小家電 家電 電商 -
家電行業可轉債梳理（下）.pdf
- 3積分
- 2023/03/31
- 40
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- 東吳證券
家電行業可轉債梳理（下）科沃轉債—轉股溢價率待消化的“債性”標的：科沃轉債的價格自上市以來一路下滑，轉換價值下跌幅度更大，轉債的“債底”保護特征凸顯，轉股溢價率和轉換價值的軌跡存在“凸性”特征。截至2023年3月17日，科沃轉債的轉股溢價率為142.36%，純債溢價率為15.35%，為“偏債性”標的?？紤]到科沃轉債存續期較長，尚沒有迫切的下修促贖意愿，過高的轉股溢價率仍然需要正股的持續上漲來壓縮消化，轉債跟隨正股上漲的空間較小。展望2023年，公司存在三大亮點：一是應用場景的拓展；二是線...
標簽： 家電 可轉債 -
家電行業2023年一季報業績前瞻：內需呈現弱復蘇，部分企業一季報有望超預期.pdf
- 4積分
- 2023/03/29
- 96
- 4
- 國泰君安證券
家電行業2023年一季報業績前瞻：內需呈現弱復蘇，部分企業一季報有望超預期。Q1家電板塊整體內需呈弱復蘇，海外持續去庫存導致出口疲軟。地產竣工及二手房數據整體表現相對較弱，使得2023Q1多數家電品類終端表現呈現弱復蘇態勢。同時出口仍受海外去庫存等因素影響，整體表現疲軟。白電板塊，空調出貨端迎來改善，整體出口壓力仍在。零售端，1-2月空冰洗線上銷量同比+23.8%/-2.0%/-9.3%；線下同比+0.2%/-9.3%/-16.8%（奧維數據）?？紤]到疫情對發貨端的影響，我們將12月至2月家空內銷出貨結合起來看（產業在線數據），累計同比仍+10.5%，結合3月排產數據預計23Q1空調內銷出貨同...
標簽： 家電 -
按摩器具行業專題報告：否極泰來待春風.pdf
- 3積分
- 2023/03/28
- 71
- 0
- 東海證券
按摩器具行業專題報告：否極泰來待春風。短期內銷：線下門店修復可期，線上助力營銷推廣為什么會關注到按摩器具行業按摩椅等品類定價較高，需要線下展示和體驗式營銷，去年因疫情明顯受損。隨著商場人流逐漸復蘇，按摩椅等門店銷售有望回歸正軌。疫情期間銷售方式發生變化直播推動了行業放量，但低價產品受制于成本，性能與高端產品有明顯差異。走出行業亂局、實現提價最終還是要靠線下體驗和多渠道營銷帶來的消費者行為的轉變。外銷：渠道交流回歸正軌雖然海外需求存在不確定性，但企業線下交流及發貨基本恢復通暢，海運成本壓力有所下降。長期：正視健康需求與行業壁壘，渠道合作及產品拓展或將貢獻增量需求：空間廣闊，但高單價決定了滲透率提...
標簽： 按摩器 按摩器具 -
無主燈行業專題分析：驅動家居照明走向集中.pdf
- 2積分
- 2023/03/28
- 152
- 0
- 長江證券
無主燈行業專題分析：驅動家居照明走向集中。古鎮燈飾數據顯示，截止2022年無主燈市場已超百億，3年CAGR超50%。相較于傳統燈飾，無主燈外觀高端、極簡，在此背景下，部分投資者認為無主燈僅僅是一輪風格輪動。但我們認為，無主燈的核心在于光需求升級，從單一燈飾產生的光效，升級到豐富多層次的光環境；而且，智能照明作為智能家居核心場景，無主燈也將與智能家居成長曲線形成共振。奧維數據顯示，2022年精裝修樓盤配置智能家居系統的比例達到14%。面對行業紅利，各大龍頭相繼對加大賽道投入，且產業重要環節——線下燈飾渠道也迎來密集轉型，百強地級市燈飾經銷商中，大部分在過去兩年升級店面，配...
標簽： 無主燈 照明 家居 -
奧維報告：2023中國廚衛大家電開年走勢.pdf
- 3積分
- 2023/03/27
- 55
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- 奧維報告
奧維報告：2023中國廚衛大家電開年走勢。
標簽： 家電 廚衛 -
白電行業ESG分析：家電行業回暖，低碳節能觀念滲入.pdf
- 3積分
- 2023/03/27
- 112
- 1
- 中信建投證券
白電行業ESG分析：家電行業回暖，低碳節能觀念滲入。2月24日國家發改委等9部門聯合印發了《關于統籌節能降碳和回收利用加快重點領域產品設備更新改造的指導意見》，力求到2025年，在用空調、冰箱、洗衣機、電視機、熱水器、吸油煙機、燃氣灶等主要家電中能效達到節能水平（能效2級）及以上的占比較2021年提高10個百分點，實現年節能量約1500萬噸標準煤，年減排二氧化碳約2900萬噸。家電行業ESG評分分布及ESG指標國內家電行業的ESG整體信息披露率處于全市場中下游。截至22年12月31日，A股家電行業共有81家上市公司，其中海爾智家、格力電器和美的集團綜合評價得分最高。2020年后，社會責任表現緩...
標簽： 白電 家電 ESG 低碳 -
空調行業專題報告：期待需求復蘇，把握白馬機遇.pdf
- 2積分
- 2023/03/23
- 69
- 4
- 浙商證券
空調行業專題報告：期待需求復蘇，把握白馬機遇。市場認為：1）考慮到空調的安裝屬性不及家居、廚電，且2022年熱夏可能拉高終端零售的基數，所以空調消費復蘇、出貨量彈性仍然有待觀望。2）縱觀白電的發展歷史，空調行業多次發生價格戰，2022年空調行業CR2下滑，若23年龍頭企業強調市占率提升則可能引發行業價格戰，從而影響行業盈利能力。我們認為：1）2023年空調行業出貨恢復的確定性較高，出貨量增速有望反映復蘇的終端需求。地產對空調出貨的影響更大，期待地產數據兌現拉動空調消費：①預計23年地產銷售和竣工的情況相比22年有所好轉，在國家保交付、地產三支箭等政策落地，以及疫情防控優化的背景下，我們認為20...
標簽： 空調 -
2023小家電賽道新增量研究報告：小品類、大單品、輕生活.pdf
- 6積分
- 2023/03/22
- 127
- 1
- 增長黑盒
2023小家電賽道新增量研究報告：小品類、大單品、輕生活。20世紀80年代，車間工人李煥英在女兒幫助下成功搶購了一臺電視，成為全廠第一個擁有電視機的人，引來街坊鄰居蜂擁觀看。這是電影《你好，李煥英》描繪的物質稀缺年代的電器消費場景；21世紀伊始，舊廠街“市場管理員”唐小龍、唐小虎兄弟因向魚販高啟強索要等離子電視而引發了京海市黑道風云，這是電視劇《狂飆》中電器消費升級的縮影；在現代都市劇中《耀眼的你啊》，女主康子由以公司新進的美容儀器成功挽留重量級VIP客戶夏凌，這是當代獨立女性追求美的個性化消費。
標簽： 家電 小家電 -
2023小家電行業賽道新增量研究報告：小品類，大單品，輕生活.pdf
- 7積分
- 2023/03/20
- 95
- 2
- 增長黑盒
2023小家電行業賽道新增量研究報告：小品類，大單品，輕生活。
標簽： 小家電 家電
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