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銀輪股份（002126）研究報告：三大業務齊發力，國內熱管理龍頭成長可期.pdf
- 3積分
- 2023/04/28
- 29
- 1
- 東莞證券
銀輪股份（002126）研究報告：三大業務齊發力，國內熱管理龍頭成長可期。公司是國內熱管理系統龍頭企業。公司主營油、水、氣、冷媒間的熱交換器、汽車空調等熱管理產品以及后處理排氣系統相關產品的研發、生產與銷售，產品配套種類從發動機、電池、電機、電控到車身熱管理、尾氣處理，單車配套價值成長空間廣闊。公司于2019年開始聚焦新能源領域，持續豐富新能源產品線，形成了“1+4+N”新能源產品布局，初步具備模塊化供應能力。公司在儲能、特高壓輸變電、家用熱泵空調、數據中心等領域超前布局，與寧德時代等頭部供應商建立鞏固的合作關系。新能源熱管理成長空間廣闊。新能源汽車在高基數的背景下，保...
標簽： 銀輪股份 熱管理 -
宇通客車（600066）研究報告：國外國內共振，“一帶一路”典范.pdf
- 4積分
- 2023/04/28
- 23
- 1
- 東吳證券
宇通客車（600066）研究報告：國外國內共振，“一帶一路”典范。行業維度：大中客行業位于大周期的起點。2009-2017-2022年客車行業經歷了一輪完整的周期輪回：公交車電動化普及與透支消化疊加三年疫情的沖擊?？臻g來看：疫情后出行需求恢復+公交車替換周期+海外市場復蘇，2023-2025年大中客行業總銷量預計實現9.6萬/11.1萬/13.1萬，同比+15%/+16%/+18%。格局來看：穿越長周期的驗證，大中客行業形成了1超（宇通客車）+2強（金龍汽車+中通客車）。國內座位客車格局集中，宇通市占率40%+，金龍市占率20%+；國內公交車格局較分散，宇通市占率20%...
標簽： 宇通客車 客車 -
伯特利（603596）研究報告：線控制動量產先鋒，全域布局大底盤.pdf
- 3積分
- 2023/04/26
- 30
- 2
- 華泰證券
伯特利（603596）研究報告：線控制動量產先鋒，全域布局大底盤。國產化替代進入黃金窗口期，制動產品定點項目持續突破。伴隨著供應鏈安全、響應速度、降本等有利因素，零部件國產替代進程加速。伯特利將充分受益此趨勢，其EPB、ESC、one-box等制動產品迎來快速發展。22年公司EPB產品出貨量190萬套，線控制動27萬套，同比增長85%+。同時，EPB在研項目58個，22年新增量產35個，新增定點61個。ESC22年新增量產7個，新增定點10個。線控制動在研項目55個，22年量產16個。我們認為隨著定點項目陸續批量生產，23-24年智能電控業務收入有望維持30%以上增速。線控制動新品追近國際巨頭...
標簽： 伯特利 線控制動 -
華培動力（603121）研究報告：渦輪增壓零部件龍頭，汽車傳感器打開成長空間.pdf
- 2積分
- 2023/04/24
- 45
- 1
- 浙商證券
華培動力（603121）研究報告：渦輪增壓零部件龍頭，汽車傳感器打開成長空間。傳統主業渦輪增壓器關鍵零部件，包括放氣閥組件、渦輪殼和中間殼及其他零部件等?？蛻舭└袢A納、霍尼韋爾等全球知名企業。近年公司明確提出“汽車智能化、電動化”的發展戰略，聚焦于發展汽車多品類的傳感器核心技術、相關芯片及敏感元器件。根據1月20日公司發布的業績預告，預計2022年歸母凈利潤為-1100萬元到-750萬元，扣非歸母凈利潤為130萬元到190萬元。節能減排驅動渦輪增壓器滲透率持續提升，公司放氣閥組件市占率持續提升渦輪增壓技術已成為目前公認的降低內燃機油耗和減少廢氣排放有效的主要技術措施...
標簽： 華培動力 汽車傳感器 汽車 傳感器 -
小鵬汽車（9868.HK）年度報告：2022年度報告.pdf
- 15積分
- 2023/04/24
- 58
- 3
- 小鵬汽車
小鵬汽車（9868.HK）年度報告：2022年度報告。本年報載有前瞻性陳述。該等陳述乃根據1995年《美國私人證券訴訟改革法中》的「安全港」條文作出。該等前瞻性陳述可從所用詞彙如「將」、「預期」、「預計」、「未來」、「擬」、「計劃」、「相信」、「估計」及類似陳述加以識別。非歷史事實的陳述，包括有關小鵬汽車的信念和未來期望的陳述，均屬於前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及固有的風險和不確定因素。多項因素可能導致實際業績與任何前瞻性陳述所載內容出現重大差異，包括但不限於以下各項：小鵬汽車的目標及策略；小鵬汽車的拓展計劃；小鵬汽車的未來業務發展、財務狀況及經營業績；中國電動汽車市場的發展趨勢和規模；小鵬汽車對...
標簽： 小鵬汽車 汽車 -
邦德股份（838171）研究報告：汽車冷凝器細分龍頭，多年工藝的精進積累構筑產效壁壘及成本優勢.pdf
- 3積分
- 2023/04/21
- 22
- 0
- 開源證券
邦德股份（838171）研究報告：汽車冷凝器細分龍頭，多年工藝的精進積累構筑產效壁壘及成本優勢。技術工藝：截至2022年擁有實用新型專利38項，研發費用率4.03%。在滿足關鍵性能指標、安裝尺寸前提下，通過優化產品結構及生產工序，形成了成本優勢。市場地位：與美國Keystone、荷蘭NRF、美國PRP等全球汽車大型零部件分銷商合作年限較久，對其銷售均占同品類采購額50%以上。2021年公司冷凝器全球市占率預估在7.59%至11.39%之間。募投項目：根據募資凈額調整后計劃1.16億元用于熱交換器數字化生產項目（一期）。預計新增冷凝器、油冷器產能分別118萬臺/年、22萬臺/年。隨募投項目達產，...
標簽： 邦德股份 冷凝器 汽車 -
川環科技（300547）研究報告：汽車管路領先供應商，新能源配套價量齊升.pdf
- 3積分
- 2023/04/20
- 31
- 1
- 西南證券
川環科技（300547）研究報告：汽車管路領先供應商，新能源配套價量齊升。新能源汽車價量齊升，公司盈利優勢明顯：隨著新能源汽車滲透率不斷提高，單車價值量較燃油車大幅提升，公司憑借長期以來積累的自主研發、創新、快速響應等各方面能力，順勢切入發展新能源汽車主機廠的供貨體系，國產替代加速。公司掌握核心煉膠配方工藝，成本控制能力強，盈利能力常年高于競爭對手，2021年公司毛利率25.2%，凈利率13.5%，高于競爭對手3-8pp，優勢明顯，有望憑借成本及價格優勢持續提升市占率?？蛻艚Y構多元，新能源轉型順利：目前公司擁有50多家汽車主機廠、50多家摩托車廠以及上百家二次配套廠商的客戶群體，前五大客戶營收...
標簽： 川環科技 新能源 汽車 能源 -
易實精密（836221）新股申購報告：汽車金屬零部件“小巨人”，募投加深布局新能源車領域.pdf
- 2積分
- 2023/04/20
- 38
- 1
- 開源證券
易實精密（836221）新股申購報告：汽車金屬零部件“小巨人”，募投加深布局新能源車領域。汽車精密金屬零部件“小巨人”，新能源車領域增長較快（2021年占比36%）成立于2010年，是專注于汽車精密金屬零部件的國家級專精特新“小巨人”企業，產品可以劃分為新能源汽車專用、汽車通用和傳統燃油汽車專用精密金屬零部件，廣泛應用于汽車剎車制動系統、各類電子控制單元、新能源汽車高壓連接系統以及傳統燃油汽車發動機、變速箱等多個汽車子系統。2019-2021年新能源汽車專用零部件收入增長較快，占比由12.08%升至36.44%，逐漸成為第...
標簽： 易實精密 新能源車 新能源 汽車 金屬 -
長城汽車（601633）深度跟蹤報告：混動轉型多歧路，而今邁步從頭越.pdf
- 3積分
- 2023/04/19
- 55
- 7
- 中信證券
長城汽車（601633）深度跟蹤報告：混動轉型多歧路，而今邁步從頭越。2022年承壓：哈弗品牌混動轉型出師不利，WEY和歐拉銷量下滑。2022年長城汽車總銷量106.8萬輛，同比下降16.7%，其中，哈弗/WEY/歐拉/坦克/皮卡分別實現銷量61.7萬、3.6萬、10.4萬、12.4萬、18.7萬輛，同比-19.9%、-74.6%、-23.0%、+46.5%、-19.9%。銷量下滑主要系：（1）主力品牌哈弗混動轉型面臨“國民燃油SUV”形象難以短期扭轉、疊加未能與燃油車分網銷售等原因，H6PHEV銷量不及預期；（2）公司誤判利潤和份額關系，基于檸檬混動DHT技術的WEY...
標簽： 長城汽車 汽車 -
愛柯迪（600933）研究報告：鋁精密壓鑄優質企業，積極布局輕量化領域.pdf
- 3積分
- 2023/04/18
- 40
- 0
- 國元證券
愛柯迪（600933）研究報告：鋁精密壓鑄優質企業，積極布局輕量化領域。公司成立于2003年，深耕鋁合金精密壓鑄件二十余年。依托與眾多大型跨國Tier1零部件供應商協同發展，已逐步成為全球中小件壓鑄龍頭,其中雨刮器殼體全球市占率約為30%。公司主要中小件產品包含轉向、雨刮、動力、制動等系統中精密壓鑄件。目前，公司產品結構已從中小件領域延伸至新能源汽車三電系統、車身結構件、熱管理系統、智能駕駛系統等核心零部件。汽車輕量化推動鋁壓鑄市場擴容，公司迎戰略轉型升級機遇受新能源汽車滲透率提升推動，汽車輕量化進程加速，我國鋁合金壓鑄市場規模迅速提升，中性估計至2026年國內乘用車用鋁規模有望達2309.9...
標簽： 愛柯迪 壓鑄 鋁 輕量化 -
世運電路（603920）研究報告：汽車業務基本盤牢固，儲能+服務器打造增長新亮點.pdf
- 4積分
- 2023/04/18
- 40
- 1
- 華鑫證券
世運電路（603920）研究報告：汽車業務基本盤牢固，儲能+服務器打造增長新亮點。公司深耕PCB行業38年，是年產能超過500萬平方米、年銷售超過35億元的大型電路板制造企業，產品廣泛應用于汽車、風光儲及制造工業等領域，近年來客戶訂單增長及募投產能投產，營收持續增加。行業來看，公司正受益于PCB產業變革浪潮中：產業鏈上，目前PCB銅、環氧樹脂等主要原材料價格走弱，中游議價能力較弱的PCB廠商將有效降本增效；政策端，政府部門推出系列法律法規、行業政策，推進PCB行業的戰略調整與產業升級，為國內PCB企業提供良好發展契機；需求端，汽車電子、服務器構筑PCB行業核心驅動力，Prismark預測，20...
標簽： 世運電路 服務器 汽車 儲能 -
理想汽車（W-2015.HK）研究報告：厚積薄發，砥礪前行.pdf
- 4積分
- 2023/04/13
- 140
- 14
- 長江證券
理想汽車（W-2015.HK）研究報告：厚積薄發，砥礪前行。理想汽車2023年3月交付20823臺，拳頭產品威力初顯。理想汽車2023年3月交付20823臺，同比增長89%，環比增長25%。理想汽車重視產品演繹，在產品設計、信息反饋等方面優勢顯著，逐步形成車型產品力優勢。同時，渠道端的數量和銷售能力優勢幫助理想銷量穩步向上，逐步構建品牌核心競爭力。本篇報告立足產品設計、車型產品優勢以及渠道優勢三個角度，對理想的優勢進行分析，通過車型產品優勢的對比分析理想現有車型和后續產品的銷量空間。家族式設計語言，理想關注整車技術升級理想X平臺車型使用家族式的設計語言，從運動學原理、安全性、智能化、電動化等多...
標簽： 理想汽車 汽車 -
起亞2023年投資日及戰略文件
- 8積分
- 2023/04/12
- 17
- 1
- Kia
起亞2023年投資日及戰略文件
標簽： 起亞 戰略 -
阿爾特（300825）研究報告：汽車設計龍頭迎新機，電動化汽零開辟新增長曲線.pdf
- 4積分
- 2023/04/12
- 58
- 2
- 方正證券
阿爾特（300825）研究報告：汽車設計龍頭迎新機，電動化汽零開辟新增長曲線。公司是國內汽車設計龍頭，具備整車研發“交鑰匙”能力、汽車動力總成設計制造能力。公司成立于2007年，主營業務包括汽車設計、平臺架構開發、樣車試制、智能化平臺開發及供應鏈管理,覆蓋汽車開發全產業鏈，具備完整“交鑰匙”能力。公司汽車設計收入規模占國內市場約10%，處于自主第三方設計公司龍頭地位。公司作為獨立汽車設計供應商，隨著疫情擾動影響消除，將充分受益于新能源行業擴張。公司累計開發燃油汽車及新能源汽車近400款車型，覆蓋從轎車（A00級到C級）、SUV、MPV到商用車等多...
標簽： 阿爾特 汽車設計 汽車 -
浙江仙通（603239）研究報告：國產之光，成長加速.pdf
- 2積分
- 2023/04/12
- 34
- 1
- 長江證券
浙江仙通（603239）研究報告：國產之光，成長加速。被忽視的“重要”零部件。汽車密封條廣泛用于車門、車窗、天窗等部位，具有防水、密封、隔音、減震、節能等重要作用，材質上看汽車密封條以橡膠密封條為主導產品。為滿足整車廠的相關要求，密封條必須滿足包括硬度、拉伸強度、扯斷伸長率和壓縮永久變形等多項指標。國產密封條迎來新契機。我國汽車密封條行業起步較晚，形成了外資背景企業占據主導格局，預計本土密封條企業占比約30%左右，且多為中低端市場，70%份額被外資品牌占據。未來隨著自主品牌崛起&合資品牌開放及產品結構升級，國產密封條具備技術優勢企業迎來發展良機：自主品牌崛起&a...
標簽： 浙江仙通
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