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美的集團（000333）分析報告：善弈者謀勢，布未來之局.pdf
- 2積分
- 2023/04/26
- 29
- 1
- 浙商證券
美的集團（000333）分析報告：善弈者謀勢，布未來之局。善弈者謀勢，在逆境中進化，在機遇里騰飛1）1980-2000：從艱苦創業到事業部制打開規模瓶頸。美的在初創階段就已經展現出了現代企業所必備的商業邏輯和優質基因：積極拓展、高效執行、制度創新、反思糾偏、重視人才等。1992年公司股改上市后，進入第一個高速發展期，1992-96年收入CAGR為50.51%。1997年美的集團在經歷了快速擴張后引入了事業部制度，以各個事業部利潤為核心，緩解了快速擴張帶來的經營管理壓力。2）2001-2012：從高歌猛進到戰略轉型增長質量驅動。事業部激發組織活力，美的新一輪的擴張開啟。MBO改制統一權利、放開手...
標簽： 美的集團 -
采納：美菱銷售總公司預診報告.pptx
- 33積分
- 2023/04/25
- 18
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- 其他
采納：美菱銷售總公司預診報告。一、美菱聚焦——總論；二、美菱特寫；三、美菱廣角——綜合診斷；四、畫外音——初步的建議；五、蒙太奇——訪談精彩片段回放。任何事物的誕生和消亡，總是與其當時所處的生存環境緊密相連。燦爛的陽光和濕潤的雨水能賦予一株植物蓬勃向上的生命動力；嚴酷的朔風和冰雪卻能使她美麗的生命走向衰亡……當大雁選擇避開冬天的時候，柔嫩的小草卻以自己的毅力，在季節的演變中漸漸適應了惡劣的環境，她們是強者，因為她們征服了自然。本課件是針對家電電器行業所編寫的，旨在為家電電...
標簽： 銷售 -
海信視像（600060）研究報告：邁向全球冠軍之路.pdf
- 2積分
- 2023/04/25
- 15
- 0
- 中信建投證券
海信視像（600060）研究報告：邁向全球冠軍之路。三星電視如何成為第一？海外黑電利潤率又為何高于白電？三星抓住技術變革機遇實現垂直一體化，掌控面板稀缺資源，通過長期的研發和品牌營銷投入，連續17年保持全球電視份額第一。海外黑電行業競爭格局更優，因此近年來盈利水平高于白電。韓系品牌失去競爭壁壘，國產品牌能夠挑戰全球第一嗎？中國大陸廠商推動全球面板產能擴張，韓國廠商競爭壁壘被瓦解，下游品牌處在同一起跑線。韓系仍然領跑彩電市場，以海信為代表的國產品牌份額持續提升，有望帶動品牌實力和盈利能力的增強。海信視像技術與產品高端化，品牌營銷助力全球化。海信布局上游核心底層技術，ULED電視性價比突出，憑借低...
標簽： 海信視像 -
得邦照明（603303）研究報告：照明龍頭切入車載，控制器引領二次增長.pdf
- 4積分
- 2023/04/24
- 16
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- 國信證券
得邦照明（603303）研究報告：照明龍頭切入車載，控制器引領二次增長。照明出口龍頭切入車載。公司自成立以來專注于通用照明行業，經過20余年發展，已成長為我國照明行業出口龍頭，業務涵蓋北美、南美、歐洲、亞洲等多個國家和地區，出口常年位列行業前三；2018年公司正式進擊車載業務，產品包括車載控制器與車燈結構件，開啟第二成長曲線。2017-2022年公司收入與凈利潤復合增速分別為2.9%、10.1%?？袋c一：車載業務開啟第二成長曲線。1）車燈升級帶來車燈控制器（LDM）單車數量與價值量齊升，國產替代方開啟。2025年我國LED車燈控制器市場規模有望超170億元，LDM產品與客戶壁壘高，公司背靠松下...
標簽： 得邦照明 照明 -
飛科電器（603868）研究報告：個護龍頭煥新升級，破繭成蝶改善可期.pdf
- 2積分
- 2023/04/23
- 27
- 0
- 西南證券
飛科電器（603868）研究報告：個護龍頭煥新升級，破繭成蝶改善可期。國產剃須刀王者，差異化競爭份額領先。公司是一家主要經營電動剃須刀、電吹風等個護家電產品的小家電公司。公司通過高性價比的產品定位形成錯位競爭，豐富的終端網點實現了銷量的快速增長。2011-2017年，公司憑借精準的產品定位以及立體化的渠道布局，營收復合增速一度達到17%以上。隨著主營產品銷量增速放緩，渠道紅利逐步褪去疊加市場競爭加劇，公司產品以及渠道端的競爭優勢均有所弱化，2018-2020年營收以及業績表現均比較疲軟。面臨市場競爭環境的變化，公司也在積極調整產品以及渠道的布局。傳統品類更新升級，新興產品布局推進；精簡渠道層級...
標簽： 飛科電器 電器 個護 -
海信家電（000921）研究報告：國內中央空調龍頭，汽車熱管理開啟第二增長曲線.pdf
- 2積分
- 2023/04/23
- 38
- 1
- 開源證券
海信家電（000921）研究報告：國內中央空調龍頭，汽車熱管理開啟第二增長曲線。多聯機作為中央空調的主要品類，近年來增速顯著快于央空整體。據產業在線數據，2023M1海信日立在國內多聯機份額達25.6%，位居第一。分渠道看，家裝零售渠道與地產竣工數據具備較強正相關，2023年初國內住宅竣工面積累計同比由負轉正，有望帶動央空在家裝零售渠道的增長。工程渠道則有望受益于精裝修滲透率及央空的精裝配套率雙擊提升。據AVC數據，2022年國內精裝項目滲透率40.1%，相較歐美國家80%以上的精裝滲透率仍有較大空間。此外，2018-2022年國內精裝房的中央空調配套率從21%提升至52%，未來仍有一定提升空...
標簽： 海信家電 熱管理 汽車熱管理 空調 中央空調 -
石頭科技（688169）研究報告：國產掃地機器人領航者，創新驅動品牌成長.pdf
- 4積分
- 2023/04/20
- 43
- 1
- 長城證券
石頭科技（688169）研究報告：國產掃地機器人領航者，創新驅動品牌成長。國產清潔電器領航者，創新驅動品牌成長：公司是技術型企業，早期受益于小米供應鏈快速在掃地機器人領域實現突破，2017年起推進自有品牌建設，先后切入吸塵器、掃地機器人、洗地機、洗烘一體機等領域，其中掃地機器人產品憑借強大技術背書，市場認可度屢創新高，品牌份額持續提升。自有品牌迅速發展也推動公司規?？焖僭鲩L，但短期內受疫情影響利潤小幅承壓。根據公司業績快報，2022年營收為66.29億元，同比增長13.56%，歸母凈利潤為11.9億元，同比下滑15%。技術創新看點猶存，品類結構優化打開滲透空間：從掃地機器人基礎功能看，導航系統...
標簽： 石頭科技 機器人 掃地機器人 掃地機 -
海信家電（000921）研究報告：盈利改善速度超預期，重塑中期市值空間.pdf
- 5積分
- 2023/04/17
- 20
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- 國泰君安證券
海信家電（000921）研究報告：盈利改善速度超預期，重塑中期市值空間。關鍵假設：公司三大業務板塊共同迎來改善：1）中央空調：地產支持政策刺激下帶動后周期需求改善；家空消費升級下與多聯機滲透率快速提升；2）三電業務：公司通過多元化擴張進入新能源車熱管理領域，在新能源車滲透率的長期提升過程中，有望打造新增量；三電業務整合進展順利，2023年有望同步迎來扭虧，2025年逐步實現盈利；3）傳統白電業務：各項細分業務迎來治理改善。家空、冰洗渠道效率提升，發揮與優勢央空在品牌與渠道上的協同。疊加成本、費用端優化實現盈利能力顯著改善。與眾不同的認知：公司當前市值僅體現出盈利確定性較強的央空業務價值，對三電...
標簽： 海信家電 家電 -
華帝股份（002035）研究報告：華枝春滿，萬象更新.pdf
- 3積分
- 2023/04/14
- 16
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- 中信證券
華帝股份（002035）研究報告：華枝春滿，萬象更新。華枝春滿，萬象更新。公司為廚電行業老牌企業，前期在行業競爭中有所掉隊，2012-2019年股權整合&管理理順，陣痛期或已度過，現正輕裝上陣。公司依托渠道扁平化激發區域動銷，品類多元化打開第二曲線，品牌高端化和供應鏈降本提升盈利能力，公司業績增長確定性較高。冬去春來，萬象更新。股權結構優化，戰略穩步推進。為解決股權分散帶來的治理問題，潘氏家族推動多次股權整合，并于2016年以25.28%的持股成為公司大股東，潘葉江成為實控人。在董事長潘葉江的主導下，公司董事會、管理層陸續新老交替，現核心團隊成員均在潘葉江上任后就職，工作協同高效得力。...
標簽： 華帝股份 -
科博達（603786）研究報告：“從中心域控到末端ECU、智能執行器”全線具備的控制器平臺型企業.pdf
- 5積分
- 2023/04/10
- 83
- 0
- 華福證券
科博達（603786）研究報告：“從中心域控到末端ECU、智能執行器”全線具備的控制器平臺型企業。專注低壓電控系統，產品橫向延伸能力極強：公司經歷了兩個發展階段，上市前車燈控制器做到全球龍頭，上市后拓展至車載電器、AGS、閥類等智能執行器，最新三大域控全部突破（底盤域、車身域、智駕域），在產品深度、廣度上不斷再上臺階。老業務新活力：燈控產品序列、價值不斷提高。消費者對安全、美觀、科技感的需求再上一個臺階，LED車燈有望100%取代傳統頭燈，ADB、氛圍燈、OLED尾燈等滲透率將進一步提升，進而燈控產品數量、單車價值進一步提高。新行業標準下，車載電器與國六產品替代升級。最...
標簽： 科博達 ECU -
蘇試試驗（300416）研究報告：設備與服務聯動，產能與下游協同.pdf
- 3積分
- 2023/04/07
- 38
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- 華創證券
蘇試試驗（300416）研究報告：設備與服務聯動，產能與下游協同。“設備+服務”聯動筑競爭壁壘，“產能+下游”協同促業績兌現。公司以試驗設備業務起家，后向產業鏈中游試驗服務業務延伸，經營模式具備行業稀缺性。設備和服務協同一方面奠定公司檢測專業性壁壘，另一方面設備部分自供提升公司成本控制的靈活性，此外在經濟環境較弱的背景下，部分設備客戶轉向采購公司服務業務，提升公司業務抗風險能力。公司業績兌現能力較強，盡管2021-2022年受疫情反復擾動，公司2021年實現歸母凈利潤1.9億元，同比大幅增長54.0%；歸母凈利潤增速首次超過營業收入增速，實現內生...
標簽： 蘇試試驗 -
四方光電（688665）研究報告：氣體傳感器和分析儀器雙驅，車載市場拾級而上.pdf
- 3積分
- 2023/04/06
- 84
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- 華安證券
四方光電（688665）研究報告：氣體傳感器和分析儀器雙驅，車載市場拾級而上。公司穩抓氣體傳感器和氣體分析儀器行業優勢，建立起以非分光紅外為主的光學技術相對競爭優勢，穩步推進民品、車載和醫療三大應用市場，同時在超聲波燃氣表和氣體分析儀器等業務領域深入發展。其中，民品傳感器是公司的核心貢獻業務，車載傳感器業務增速顯著，有望開啟第二條成長曲線，氣體分析儀器作為公司起家和高毛利業務，有望破億提升公司增長空間。公司高管和核心管理人員為技術背景出身，核心研發能力強勁，持續加碼新產品開發力度，有序推進募投項目，滿足公司未來產能需要。公司堅持“國際化”發展戰略，加速國際化市場布局，外...
標簽： 四方光電 氣體傳感器 分析儀器 傳感器 -
海能技術（430476）研究報告：全產業鏈+可靠性測試保駕護航，色譜光譜板塊潛力巨大.pdf
- 3積分
- 2023/04/04
- 49
- 0
- 華創證券
海能技術（430476）研究報告：全產業鏈+可靠性測試保駕護航，色譜光譜板塊潛力巨大。目光始終投向更大細分市場的科學儀器制造商。公司運用積極靈活的戰略性投資策略，不斷布局具有增長潛力的行業細分市場，將有機元素分析市場作為切入點，樣品前處理市場作為跳板，打入高端實驗室分析儀器市場。國內色譜市場規模超百億，國產化率不足10%。色譜儀主要用于復雜的多組混合物的分離、分析，在環境、食藥、科研等領域均有廣泛應用。2022年中國色譜儀的進出口金額分別為94.57和11.05億元，均價分別為27.09和2.71萬元/臺，外資與國產品牌差距較大。我們通過分析色譜中標訂單發現，金額/數量排名靠前的品牌中鮮有國內...
標簽： 海能技術 測試 -
科沃斯（603486）研究報告：深化雙輪驅動戰略，全面發力高端市場.pdf
- 2積分
- 2023/04/03
- 382
- 3
- 渤海證券
科沃斯（603486）研究報告：深化雙輪驅動戰略，全面發力高端市場。全球家用服務機器人和智能生活電器行業的引領者。公司創立于1998年3月，成立25年以來，公司專注于研發、設計和制造全球領先的家用、商用服務機器人解決方案，推動高品質的智能生活、生產方式。公司旗下科沃斯品牌家用服務機器人及添可品牌智能生活電器產品在國內外市場均取得不俗的消費者口碑和業績表現，成功構建了科沃斯加添可雙輪驅動的業務模式。自有品牌收入快速提升，公司營收規模邁上新臺階2019年，公司策略性退出原有服務機器人ODM業務，自有品牌業務占比逐步提升，自有品牌的快速成長也成功帶動公司的營收規模邁上了超百億元人民幣的新臺階。202...
標簽： 科沃斯 -
火星人（300894）研究報告：產品營銷齊發力，引領行業破勢出.pdf
- 3積分
- 2023/03/28
- 45
- 0
- 首創證券
火星人（300894）研究報告：產品營銷齊發力，引領行業破勢出?；鹦侨耍杭稍钚袠I領軍企業。公司成立于2010年，主營業務為集成灶、集成水槽與洗碗機的研發、生產與銷售。成立以來公司迅速發展為集成灶行業龍頭企業之一，并于2020年12月在深交所創業板上市。集成灶行業方興未艾，結構升級成主線。（1）市場規模：據奧維云網數據，2015-2021年我國集成灶零售額CAGR為38.67%，集成灶行業增長強勁；據產業在線數據，我國集成灶內銷量占油煙機內銷量的比重已超20%，集成灶滲透率不斷提升。（2）競爭格局：據奧維云網數據，2021年我國集成灶品牌線下/線上零售額CR5為65.8%/56.8%，同比分別...
標簽： 火星人 營銷
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