-
旗濱集團（601636）研究報告：需求回暖，高附加值玻璃釋放增量空間.pdf
- 4積分
- 2023/04/28
- 15
- 0
- 國聯證券
旗濱集團（601636）研究報告：需求回暖，高附加值玻璃釋放增量空間。房地產竣工恢復，需求帶動玻璃價格提升，公司利潤彈性優于行業：1）23年1-3月房地產竣工端數據如期恢復。2）22年12月下旬浮法玻璃（4.8/5mm）價格為1700.6元/噸，23年3月中旬升至1765.7元/噸，23年浮法玻璃價格有望隨著房地產行業需求復蘇而改善。3）目前浮法玻璃行業處于虧損狀態，旗濱集團浮法玻璃在市場需求下滑的情況下仍保持毛利率超20%，與信義玻璃、福耀玻璃共同位于行業內第一梯隊水平。公司成本控制優于行業：我們認為旗濱集團在成本控制方面具有產業鏈一體化優勢，規模優勢，硅砂自給優勢和物流運輸優勢。1）產業鏈...
標簽： 旗濱集團 玻璃 -
嘉實京東倉儲基礎設施REIT（508098）投資價值分析報告：優質稀缺資產的價值實現通路.pdf
- 4積分
- 2023/04/27
- 37
- 2
- 中信證券
嘉實京東倉儲基礎設施REIT（508098）投資價值分析報告：優質稀缺資產的價值實現通路。從發行認購、價格收益率表現、較同期股債市場的超額收益等多個角度看，京東倉儲REIT都受到了資本市場的較高認可度。我們認為，京東倉儲REIT底層資產本身質素較高，外部運營方專業化運營經驗充足，我們看好其長期可分配金額的實現能力兌現會帶來的估值持續提升，我們也看好京東倉儲REIT未來作為承接京東集團更多優質物流倉儲設施物業的資產上市平臺的價值。稀缺的優質物流倉儲REIT產品。京東倉儲REIT是市場首支由民企原始權益人發起的倉儲物流REIT上市產品，管理團隊具備豐富產業運營管理及投融資經驗，經營穩定性可靠。京東...
標簽： 京東倉儲 基礎設施 倉儲 -
建發國際集團（1908.HK）研究報告：國資信用深耕精鋪，成長龍頭躋身藍籌.pdf
- 3積分
- 2023/04/27
- 13
- 0
- 中信證券
建發國際集團（1908.HK）研究報告：國資信用深耕精鋪，成長龍頭躋身藍籌?？焖籴绕鸬男袠I新領軍房企。建發國際集團是廈門地方國企建發集團的成員企業，建發房產的子公司。公司2014年借殼上市以來，快速發展成為全國性的開發企業。2022年，公司實現銷售金額1691億元，同比增長2.5%。2017年以來，公司銷售金額CAGR達75.7%。2022年，公司實現營業收入996億元，同比增長82.6%；歸母凈利潤49億元，同比增長38.9%。2017年以來，公司營業收入和歸母凈利潤的CAGR分別達到83.6%和56.4%。市場化激勵，高比例分紅。公司于2021年和2022年推出兩輪限制性股權激勵，合計計劃...
標簽： 建發國際集團 資信 藍籌 -
中金廈門安居REIT（508058）投資價值分析報告：被低估的租賃市場，被忽略的優質資產.pdf
- 4積分
- 2023/04/27
- 25
- 0
- 中信證券
中金廈門安居REIT（508058）投資價值分析報告：被低估的租賃市場，被忽略的優質資產。租賃住房行業空間廣闊，保租房REITs板塊發力在即。當前多主體供給、多渠道保障、租購并舉已經成為了我國最明確的住房體系改革方向。我們預測到2030年全國城鎮租房人口將達到2.68億人，年租金規模約4萬億元，10年復合增長率將達到11%，其中機構化租賃住房總租金規?；虺^8000億元。在巨量需求的背景下，“十四五”期間保障性租賃住房的供給放量將成為行業發展破局點，我們測算40個核心城市新建或改建保租房潛在需求或超過1800萬套，而今明兩年預計行業將迎來第一輪保租房建設落地高峰。在行業...
標簽： 中金廈門安居REIT 租賃 投資 -
萊茵達集團中期報告.pptx
- 24積分
- 2023/04/26
- 11
- 0
- 其他
萊茵達集團中期報告。01第一階段工作回顧；02萊茵達現狀審視；03集團戰略理解；04萊茵達集團管控模式；05集團戰略支撐體系框架設計；06下一階段任務安排。本課件是針對建筑地產行業所編寫的，旨在為建筑地產行業提供關于萊茵達集團中期報告方向更為專業的指導和建議。
標簽： 萊茵達集團 -
招商積余（001914）研究報告：積余鍥而成.pdf
- 4積分
- 2023/04/25
- 15
- 1
- 申港證券
招商積余（001914）研究報告：積余鍥而成。我們認為，在物企規模增速放緩、盈利普遍承壓下行的當前時刻，物業企業將逐漸回歸經營及服務本源，告別盲目擴張時期，邁向高質量發展階段，同時，非住業態是目前多數物企的重點發力方向。在此背景下，內生外拓均好、業態平衡多樣、資源稟賦優異的全能型物企將有望迎來更加穩定的增長。在22年營收大于50億的物企中，公司在非住業態的面積及營收占比均為第一，在非住領域具有領先優勢。行業回歸本源注重多元發展告別狂飆注重續航：22年整體物業板塊營收增速放緩，央國企更具韌性，央國企背景的房企亦表現相對穩健，為央國企物企提供了內生增量，在盈利能力方面，22年央國企盈利能力持續增強...
標簽： 招商積余 -
中國中鐵分析報告：國改邁出一大步，基建龍頭迎來價值重估.pdf
- 2積分
- 2023/04/25
- 33
- 0
- 長江證券
中國中鐵分析報告：國改邁出一大步，基建龍頭迎來價值重估。中國中鐵由中國鐵路工程總公司于2007年獨家發起成立，同年12月在滬港兩地成功整體上市。公司在鐵路、軌交、公路等基建領域具有強勁競爭力，建成鐵路總里程約占中國鐵路總里程2/3，建設軌道總里程占中國城市軌道工程總里程的3/5，建設高速公路總里程占中國高速公路總里程的15%。近年業務逐步拓展至工程設備與零部件制造、房地產開發、物資貿易、基礎設施投資運營、礦產資源開發及金融等相關多元領域。行業：經濟增長更依賴基建，需求與盈利或雙擊2022年國內基建投資活力逐步恢復，態勢向好，資金投入+政府意愿是主要投資動力。展望2023年，基建有望迎來需求與盈...
標簽： 中國中鐵 基建 -
越秀地產（0123.HK）研究報告：虎踞羊城向遠方，越千億迎新成長.pdf
- 3積分
- 2023/04/24
- 31
- 0
- 華泰證券
越秀地產（0123.HK）研究報告：虎踞羊城向遠方，越千億迎新成長。22年房地產行業銷售遇冷環境之下，公司銷售端恢復速度快于同業，是克而瑞銷售TO20房企中唯一實現合同銷售金額同比增長（+8.6%）的房企，銷售面積同比略降0.9%，銷售均價同比增長10%，實現量穩價升。23年1-3月公司合同銷售金額同比增長215%，同比增幅排名TOP50第三位。公司有充沛的土儲支撐后續銷售，截至22年末公司總土儲面積2845萬平，其中未開工面積753萬平。結構上，公司50%土儲位于大灣區，其中廣州占比43%，且大多位于黃埔、白云、番禺等人口流入較多的衛星區域。且公司93%土儲位于一二線城市，在杭州、長沙、青島...
標簽： 越秀地產 地產 -
中國建筑興業（0830.HK）分析報告：港澳高端幕墻龍頭，高確定的快增長.pdf
- 4積分
- 2023/04/24
- 33
- 0
- 中信證券
中國建筑興業（0830.HK）分析報告：港澳高端幕墻龍頭，高確定的快增長。港澳高端幕墻龍頭，技術、經驗領先。公司于1969年在香港成立，是香港歷史最悠久、規模最大、市場占有率最高的幕墻專業公司，2010年在港交所上市，2012年被中國建筑國際集團成功收購，業務規模實現跨越發展，正式成為中國海外集團有限公司旗下成員，隸屬于中國建筑集團有限公司。中國建筑興業擁有包括超高層幕墻、雙曲復雜幕墻等在內的產業領先的六大核心技術，并在各大技術應用中均有代表性項目，包括世界第一高樓迪拜哈利法塔、香港美利道以及多個城市地標、公共建筑、高端酒店等，項目經驗豐富。分業務看，公司核心業務為幕墻工程，2022年收入占比...
標簽： 中國建筑興業 建筑 幕墻 -
中國交建（601800）研究報告：交融天下，共建新業.pdf
- 4積分
- 2023/04/23
- 28
- 0
- 東吳證券
中國交建（601800）研究報告：交融天下，共建新業。全球領先基礎設施綜合服務商，業務涵蓋基建建設、基建設計、疏浚業務等。公司2006年由中交集團出資設立，2006/2012年于聯交所/上交所上市，實控人為國資委，集團前身中國路橋和中國港灣分別為國內路橋和水運主力軍；公司2022年新簽合同額15423億元，同比+21.6%，基建建設/基建設計/疏浚業務分別占比89%/7%/4%?；ㄏ嚓P核心主業優勢突出，有望受益于行業高景氣。（1）1-3月廣義/狹義基建同比+10.8%/+8.8%，建筑業PMI持續高于中樞，預計基建將為今年經濟增長的重要抓手；（2）公司2022年港口/路橋/鐵路建設/疏浚業務...
標簽： 中國交建 -
中國中鐵（601390）研究報告：大基建守正出奇，礦產開發異軍突起.pdf
- 3積分
- 2023/04/23
- 47
- 1
- 中信建投證券
中國中鐵（601390）研究報告：大基建守正出奇，礦產開發異軍突起。交通基建龍頭，國企改革推升發展動力。公司是我國交通基建領域的“開路先鋒”，圍繞基建打造“建筑縱向一體化”，在設計、建設和裝備制造領域均處于行業前列。公司經營質量優異，2022年加權ROE達12.13%，在八大建筑央企中位列第二，股權激勵業績增速目標高于同業公司目標。在國資委考核體系改為“一利五率”、創建世界一流專精特新企業等事件推動下，經營發展質量可期。大基建板塊守正出奇。2022年公司實現營收11543.6億元，同比增長7.6%，新簽合同3.0萬億元，同...
標簽： 中國中鐵 基建 礦產 -
中國交建（601800）研究報告：基建龍頭受益國內穩增長，一帶一路新局面推動海外業務擴張.pdf
- 3積分
- 2023/04/18
- 60
- 1
- 中信建投證券
中國交建（601800）研究報告：基建龍頭受益國內穩增長，一帶一路新局面推動海外業務擴張。公司是基建彈性標的，受益國內穩增長基建發力。公司作為中交集團旗下核心子公司，在基建設計、基建建設和投資運營方面具備優勢地位。2022年公司營收、毛利和全年新簽合同額中，基建建設業務分別占90%、80%和89%，在建筑央企中均為最高水平，是基建板塊的彈性標的，2022年新簽合同額同比增長22%，增速位列八大建筑央企第2名。2023年“穩增長”基建繼續發力，公司業績彈性相較同業更大。深化國企改革提質增效，海外拓展有望再起航。今年初央企考核指標調整為“一利五率”，...
標簽： 中國交建 基建 -
蒙娜麗莎（002918）研究報告：經銷快進，成本得控，美商沉淀.pdf
- 4積分
- 2023/04/17
- 36
- 0
- 民生證券
蒙娜麗莎（002918）研究報告：經銷快進，成本得控，美商沉淀。1998年設立，2017年于深交所上市。公司主營業務為瓷磚，“經銷+工程”全渠道營銷戰略成效明顯，發展駛入快車道，2014-2021年收入CAGR為25%，考慮2022年則復合增速為20%（2022年受疫情與地產雙重影響較為特殊）。瓷磚行業：“大行業小公司”，供需兩端尋找破局之道“大行業小公司”，陶企難過“百億關”，相較其他消費建材子板塊，瓷磚行業集中度偏低，集中度偏低主因消費者需求多樣化+供給端難以兼顧生產成本與運輸成本。2021年蒙...
標簽： 蒙娜麗莎 -
上海港灣（605598）研究報告：軟地基處理技術領先，著力海外高質量發展.pdf
- 3積分
- 2023/04/14
- 26
- 0
- 長江證券
上海港灣（605598）研究報告：軟地基處理技術領先，著力海外高質量發展。公司為全球客戶提供巖土工程全套綜合服務，工程遍布境內、東南亞、中東、南亞、拉美多地。依托充足的技術儲備和勘察設計施工能力、二十余年的項目經驗，完成了境內外大中型巖土工程項目100余個，已成長為一家跨國經營的專業巖土工程綜合服務提供商。2022Q1-Q3，公司實現營業收入5.93億元，同比增長0.8%；歸母凈利潤1.38億元，同比增長106.08%。隨著海外各國逐漸調整疫情防控政策，簡化或放開入境限制、縮短入境隔離期限、解除集會限制等，前期的海外業務暫時性收縮的情況有所緩解，訂單開啟放量并逐步向收入轉化。印尼：再獲重大項目...
標簽： 上海港灣 高質量發展 -
三棵樹（603737）研究報告：建涂行業格局初定，公司處于高質量快速成長期.pdf
- 5積分
- 2023/04/13
- 33
- 1
- 廣發證券
三棵樹（603737）研究報告：建涂行業格局初定，公司處于高質量快速成長期。建筑涂料優質大賽道長期需求穩定，協同品類擴張推向萬億級市場。2021年建涂行業規模約1300億元，重涂屬性強決定其長期需求穩定。從海外經驗來看，“適當多元化”是消費建材大企業必走之路，建涂企業可以基于協同做品類擴張，按照測算具備“建涂+輔材+保溫+防水+地坪+施工”綜合供應和服務能力的建涂公司，最終面對的將是一個萬億級的超大市場。立邦和三棵樹兩者各擅勝場，未來將走向雙龍頭的集中。不管是從規模還是品牌力上，立邦和三棵樹都已領先競爭對手較多，雙龍頭格局初步確立，再從核心競爭要...
標簽： 三棵樹
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 萬科A（000002）研究報告：萬物云上市啟動，經營服務業務價值重估.pdf 17 3積分
- 寶鋼股份（600019）研究報告：寶武鋼鐵核心資產，多元發展抵御行業周期.pdf 17 3積分
- 房地產交易服務行業之貝殼（BEKE.US）研究報告：創新的商業模式驅動行業進化.pdf 16 4積分
- 家具板材行業之兔寶寶（002043）研究報告：裝飾板材首屈一指，成品家居后起之秀.pdf 14 3積分
- 建材行業之海螺水泥（600585）研究報告：水泥價格或現韌性，龍頭地利人和齊具.pdf 14 3積分
- 建筑信息化-廣聯達（002410）分析報告：設計助推數字建筑一體化落地.pdf 12 4積分
- 信義光能（0968.HK）研究報告：競爭力領先的光伏玻璃龍頭.pdf 12 3積分
- 建筑信息化行業-廣聯達（002410）研究報告：數字建筑領軍，戰略驅動成長.pdf 12 3積分
- 三棵樹（603737）研究報告：崛起后，新成長.pdf 12 3積分
- 杭蕭鋼構（600477）研究報告：BIPV異質結鈣鈦礦電池發展潛力被低估.pdf 12 2積分
- 信義光能（0968.HK）研究報告：競爭力領先的光伏玻璃龍頭.pdf 12 3積分
- 杭蕭鋼構（600477）研究報告：BIPV異質結鈣鈦礦電池發展潛力被低估.pdf 12 2積分
- 華潤萬象生活（1209.HK）研究報告：國內商管領航者，擴張提速與盈利改善并行.pdf 11 3積分
- 東方雨虹（002271）研究報告：隨機而動，渠道變革正當時.pdf 10 5積分
- 招商蛇口（001979）研究報告：行業龍頭央企，開發經營齊驅.pdf 10 3積分
- 明源云（0909.HK）研究報告：房地產軟件服務領軍.pdf 9 3積分
- 三棵樹（603737）研究報告：大雪壓青松，青松挺且直.pdf 9 4積分
- 三棵樹（603737）研究報告：民族涂料龍頭再起航.pdf 8 2積分
- 碧桂園服務（6098.HK）研究報告：勉勵前行的行業王者，規模+科技助推未來量變至質變.pdf 8 4積分
- 招商蛇口（001979）研究報告：戰略因勢定策，競爭優勢明顯.pdf 8 4積分
- 豪美新材（002988）研究報告：深耕鋁型材，向汽車材和高端門窗切入.pdf 6 2積分
- 光威復材（300699）研究報告：軍民兩生花，全產業鏈協同發展.pdf 5 4積分
- 東方雨虹（002271）研究報告：東方漸曉，春耕已至.pdf 5 4積分
- 萬物云（2602.HK）研究報告：蝶城戰略成效顯著，三輪驅動科技賦能.pdf 5 3積分
- 貝殼（W-2423.HK）研究報告：平臺化助力份額提升，家裝家居驅動第二增長曲線.pdf 4 3積分
- 華新水泥（600801）研究報告：布局骨料市場打造第二成長曲線，地產利好疊加促進水泥需求回暖.pdf 4 3積分
- 旗濱集團（601636）研究報告：百尺竿頭，山澤可越.pdf 4 3積分
- 招商積余（001914）研究報告：龍頭央企精修主業，輕重剝離厲兵秣馬.pdf 3 3積分
- 中國建筑（601668）研究報告：建筑地產龍頭的穩中求進之路.pdf 3 4積分
- 綠城管理控股（9979.HK）研究報告：開行業發展先河，立市場運營標桿.pdf 3 3積分
