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中礦資源（002738）研究報告：Bikita兩次增儲，地勘礦投實力護航.pdf
- 3積分
- 2023/04/27
- 30
- 0
- 招商證券
中礦資源（002738）研究報告：Bikita兩次增儲，地勘礦投實力護航。Bikita再增儲，彰顯公司地勘礦投優勢：2022年2月起，公司逐步完成位于非洲津巴布韋的Bikita鋰礦100%股權收購，Bikita礦山西區保有鋰礦產資源量折合84.96萬噸LCE。?2022年10日，公告東區探獲鋰礦產資源量71.09萬噸LCE。近日，西區補充及加密勘查，西區保有鋰礦產資源量提升到112.69萬噸LCE。兩次增儲之后，Bikita鋰礦累計184萬噸LCE，較收購之初增116%。公司深耕海外地勘市場20余年，依托自身豐富的礦產勘查經驗和技術優勢，承擔多個重大礦業項目。通過2018年收購東鵬新材、201...
標簽： 中礦資源 -
常寶股份分析報告：需求景氣，產品結構持續提升.pdf
- 2積分
- 2023/04/25
- 16
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- 國泰君安證券
常寶股份分析報告：需求景氣，產品結構持續提升。需求持續高景氣，公司有望充分受益。油井管、鍋爐管為公司主要業績來源，2022油井管、鍋爐管貢獻毛利占比分別為76.39%、20.06%。2023考慮OPEC+擴大石油減產，及美聯儲放緩加息等因素，我們預期石油價格將維持高位，將拉動油井管需求增長；另外本輪火電政策紅利將帶動新一輪火電鍋爐需求景氣周期。其中，非常規油氣勘采占比提升及超超臨界煤電機組加快建設尤其將帶動高端產品需求加速增長，公司高端產品競爭優勢顯著，將充分受益。產銷規模持續擴張，產品結構不斷優化。21年6月，公司PQF新產線建成投產，公司產能、生產質量及高端產品占比顯著提升。22年公司無縫...
標簽： 常寶股份 -
錫業股份（000960）研究報告：新消費提振錫需求前景，資源龍頭“錫”望已來.pdf
- 3積分
- 2023/04/25
- 20
- 1
- 華福證券
錫業股份（000960）研究報告：新消費提振錫需求前景，資源龍頭“錫”望已來。全產業鏈布局錫龍頭，資源和產量雙料冠軍。公司采選冶和深加工縱深一體化，從錫礦到錫材/錫化工全產業鏈覆蓋，目前保有錫金屬資源量66.7萬噸，居國內首位，且資源量隨勘探進行仍有繼續提升的潛力；產量方面，2022年公司自產錫原礦金屬量3.4萬噸，擁有錫冶煉產能8萬噸/年，錫產量累計17年位于世界第一，全球占比達到22.54%，處絕對龍頭地位。戰略金屬錫供需改善，價格底部已現。錫靜態儲采比長期處于有色金屬低位，伴隨全球錫礦資源需求的不斷上升和較少的新發現錫礦資源，全球錫礦資源的保障能力并不樂觀。生產方...
標簽： 錫業股份 錫 新消費 -
眾源新材分析報告：紫銅帶領軍企業，電池托盤、防腐材料放量在即.pdf
- 2積分
- 2023/04/25
- 24
- 0
- 財通證券
眾源新材分析報告：紫銅帶領軍企業，電池托盤、防腐材料放量在即。公司紫銅帶行業領軍企業，募投項目放大領先優勢：2021年公司生產銷售銅帶10.99萬噸，同比增長33.4%，市場占有率為13.6%，公司在銅板帶制造領域行業地位突出，具有進一步優化制造工藝、提升市場占有率的能力。2022年公司募集4.1億元擴增產能，投項目產品聚焦于紫銅帶箔，錫青銅帶、復雜黃銅帶等中高端銅帶箔材產品，公司在鞏固自身產業規模優勢和產品優勢的同時，通過募投項目的建設進一步提升高附加值產品的比重，實現產品結構的持續升級。把握電池托盤市場機遇，打造第二增長曲線。新能源汽車行業持續景氣促進了動力電池托盤行業的快速發展，電池托盤...
標簽： 眾源新材 銅 電池 -
中國稀土（000831）研究報告：稀土掌控新篇章，整合邁向卓越.pdf
- 3積分
- 2023/04/23
- 24
- 0
- 華福證券
中國稀土（000831）研究報告：稀土掌控新篇章，整合邁向卓越。中國稀土集團旗下唯一上市平臺，未來優質資源賦能預期強。中國稀土集團為公司控股股東，2022年集團占據國內中重稀土開采配額高達67.94%，冶煉分離配額占比國內28.96%，擁有72家稀土礦山企業和33家冶煉分離企業，公司為集團旗下唯一上市平臺，集團優質資源賦能預期強。2022年年底，公司宣布通過非公開發行的方式擬收購江華稀土，江華稀土擁有稀土氧化物資源量3.79萬噸的江華稀土礦以及在建5000噸冶煉分離產能，預計江華稀土注入后公司業績有望大幅提高，集團賦能從預期走向現實。公司具備從稀土工藝技術研發、到稀土開采和分離冶煉全產業鏈。公...
標簽： 中國稀土 稀土 -
東陽光（600673）研究報告：產研一體新材料平臺，多點開花高質量成長.pdf
- 3積分
- 2023/04/21
- 46
- 0
- 申萬宏源研究
東陽光（600673）研究報告：產研一體新材料平臺，多點開花高質量成長。重新認識東陽光：產研一體平臺型新材料企業。背靠東陽光研究總院快速實現新產品先進工藝產業化，踐行大客戶一體化戰略持續配套高端新材料享受行業頭部盈利，實現自身高速高質量成長。公司自電容器制造起家，90年代末率先實現電容器核心原材料——電極箔的國產化替代，自此奠定產業研發基因；2005年成立研究院，先后助力公司實現光伏級PVDF、釬焊箔(熱管理材料)、三代制冷劑、鋰電正極材料、鋰電級PVDF、積層箔產業化，產業化時間點及工藝水平均在國內領先。另一方面公司成功踐行大客戶戰略，實現多產品協同配套，逐漸發展出鋁...
標簽： 東陽光 新材料 -
洛陽鉬業（603993）研究報告：加速新能源金屬資源全球布局，銅鈷礦放量邁入“上臺階”新時期.pdf
- 3積分
- 2023/04/21
- 47
- 0
- 華福證券
洛陽鉬業（603993）研究報告：加速新能源金屬資源全球布局，銅鈷礦放量邁入“上臺階”新時期。銅鈷項目預計年內投產，產能產量攀升再上新臺階。隨著TFM混合礦、KFM銅鈷礦兩個世界級項目建設和投產，2023年銅鈷產能產量有望大幅攀升。我們預計2023年-2025年剛果（金）TFM和KFM項目合計產銅39/47/48萬噸，2023-2025年分別同比增長53%/21%/2%。權益金問題已解決，銅產品迎來量價共振。在銅鈷產量躍升的背景下，疊加權益金問題解決后銅鈷去庫預期，公司將憑借IXM的渠道優勢擴大銅鈷銷量。我們預計2023年剛果（金）銅、鈷銷量分別達45.19萬噸和5.3...
標簽： 洛陽鉬業 能源金屬 銅鈷 新能源 鈷 鉬 銅 -
森鷹窗業（301227）研究報告：“鷹”擊長空會有時，直掛云帆濟“窗”海.pdf
- 3積分
- 2023/04/21
- 20
- 0
- 華西證券
森鷹窗業（301227）研究報告：“鷹”擊長空會有時，直掛云帆濟“窗”海。鋁包木窗頭部企業，深耕行業志在長遠。森鷹窗業成立于1998年，引入德式木窗系統，25年來致力于高品質的鋁包木窗產品，并在2011年取CE認證并有歐盟市場的銷售通行證；2022年成功登陸深交所，成為首個以整窗為主營業務的上市企業。公司董事長及其夫人直接持有公司62.51%的股權，股權集中利于公司長遠發展，下游企業戰略持股公司部分股權，利于公司銷售渠道拓展。根據公司公告數據，公司2017-2021年收入端和利潤端CAGR均超20%，分別為21.92%和20.36%，其中鋁包木窗...
標簽： 森鷹窗業 -
安寧股份（002978）研究報告：深耕釩鈦磁鐵礦產業，鈦材項目助力公司新一輪騰飛.pdf
- 4積分
- 2023/04/21
- 25
- 1
- 開源證券
安寧股份（002978）研究報告：深耕釩鈦磁鐵礦產業，鈦材項目助力公司新一輪騰飛。供給端，國內鈦礦產能集中于攀西四大礦企，其中除龍佰集團外，其余企業暫時未公布擴產計劃。海外方面，目前在建產能僅有Ranobe項目及Thunderbird項目。此外，部分海外礦山經過長期開采以后，正在面臨資源枯竭的問題。需求端，鈦精礦需求以鈦白粉為主，伴隨全球經濟不斷發展，鈦白粉下游應用仍有望繼續保持溫和增長態勢，鈦精礦需求也有望隨之不斷受益。整體來看，鈦精礦供需格局偏緊，價格易漲難跌。鐵精礦：價格處于周期底部，未來有望逐步反彈釩鈦鐵精礦為鐵礦的小眾品種，其價格走勢與普通鐵礦基本一致。從終端鋼鐵的下游消費結構來看，...
標簽： 安寧股份 磁鐵礦 釩鈦磁鐵礦 鈦材 鐵礦 -
山東黃金（600547）分析報告：黃金龍頭，量價齊升.pdf
- 2積分
- 2023/04/20
- 27
- 0
- 東吳證券
山東黃金（600547）分析報告：黃金龍頭，量價齊升。最純黃金龍頭：公司位于山東濟南，自成立至今近20年，國有控股，為A+H股上市企業。公司2022年黃金行業毛利占比97%。為行業最高。公司現形成了從勘探到黃金產品深加工、銷售于一體的完整產業鏈。加息尾聲漸進，金價趨勢上行：2023年3月，美國經濟數據低于預期，顯示美國勞動力市場有所降溫；各國央行加大購金力度，俄羅斯和澳大利亞主權基金亦加大黃金投資。在緊縮帶來銀行風險事件的影響下、美國加息步入尾聲已成定局。美債長短收益率倒掛并非長久，短端收益率下降來修正收益率曲線為必然之勢；實際利率作為黃金價格的反向錨，中樞下移，黃金價格看漲。內外并舉，產量增...
標簽： 山東黃金 黃金 -
中金黃金（600489）研究報告：低估的黃金央企.pdf
- 2積分
- 2023/04/20
- 20
- 0
- 東吳證券
中金黃金（600489）研究報告：低估的黃金央企。黃金唯一上市央企。中金黃金是國內黃金礦業唯一一家央企控股的礦業上市公司，2021年公司整體毛利率11.49%，黃金產品毛利率6.8%，礦山銅毛利率55.95%。加息尾聲漸進，金價趨勢上行：2023年3月，美國經濟數據低于預期，顯示美國勞動力市場有所降溫；各國央行加大購金力度，俄羅斯和澳大利亞主權基金亦加大黃金投資。在緊縮帶來銀行風險事件的影響下、美國加息步入尾聲已成定局。美債長短收益率倒掛并非長久，短端收益率下降來修正收益率曲線為必然之勢；實際利率作為黃金價格的反向錨，中樞下移，黃金價格看漲。噸金市值低，亟待價值重估。從產量/儲量噸市值角度出發...
標簽： 中金黃金 黃金 -
湖南黃金（002155）研究報告：金、銻雙輪驅動，增長仍有潛力.pdf
- 3積分
- 2023/04/20
- 27
- 0
- 華福證券
湖南黃金（002155）研究報告：金、銻雙輪驅動，增長仍有潛力。金/銻資源龍頭，背靠集團持續增強資源優勢。公司金、銻多元化布局，截止2022年末，保有資源儲量礦石量6,874萬噸，其中，金144.9噸，銻30.43萬噸，鎢9.97萬噸。且甘肅加鑫探轉采工作積極推進中，2021年還與集團公司簽訂平江黃金礦產資源培育協議，自產資源量有進一步提升的潛力，公司遠期規劃十四五末期實現黃金自產10噸目標，力爭達到全國黃金行業第五、銻品行業第一。銻供需持續偏緊，繼續看好后市價格。銻全球靜態儲采比常年處于有色金屬低位，光伏高速發展將帶動需求增長，而供應端增量相對有限，金屬供需缺口難以改善。我們預計2023年國...
標簽： 湖南黃金 銻 黃金 -
博威合金（601137）研究報告：數字化提速研發，智能化加速進口替代.pdf
- 3積分
- 2023/04/19
- 42
- 0
- 招商證券
博威合金（601137）研究報告：數字化提速研發，智能化加速進口替代。研發投入+人才+數字化平臺賦能轉型升級。公司重視人才培養和引進，研發投入逐年增加，并搭建數字化研發平臺，盤活海量歷史數據，打造新材料研發的第三范式和第四范式，助力公司產品研發效率提升35%以上，新產品開發周期縮短50%。銅合金產品牌號豐富，下游覆蓋廣泛。公司是具有國際競爭力的有色金屬合金材料的引領者，是特殊合金牌號最齊全、特殊合金產品產量最大的企業之一，公司的產品覆蓋17個合金系列，100多個合金牌號，為下游近30個行業提供專業化產品與服務。公司聚焦高附加值產品，盈利能力行業領先，單噸毛利顯著優于同行。全球化布局，高端銅合金...
標簽： 博威合金 合金 數字化 智能化 -
神火股份（000933）研究報告：資產質量全面改善，明顯低估.pdf
- 4積分
- 2023/04/19
- 19
- 0
- 華創證券
神火股份（000933）研究報告：資產質量全面改善，明顯低估。神火股份主營業務為煤炭、電解鋁和其深加工產品的生產、加工和銷售。（1）鋁板塊：全資子公司新疆煤電及控股子公司云南神火主要生產電解鋁，上海鋁箔主要生產食品鋁箔、醫藥鋁箔，神隆寶鼎主要生產高精度電子電極鋁箔。目前公司電解鋁產能170萬噸/年（新疆煤電80萬噸/年，云南神火90萬噸/年）、裝機容量2000MW、陽極炭塊產能56萬噸/年、鋁箔8萬噸/年。（2）煤炭板塊：公司是我國無煙煤主要生產企業之一，分為永城礦區（以無煙煤為主）以及鄭州、許昌礦區（以瘦煤、貧煤為主），目前煤炭保有儲量13.29億噸，可采儲量6.12億噸，核定產能855萬噸...
標簽： 神火股份 -
云海金屬（002182）研究報告：鎂下游需求空間打開，產業鏈龍頭依托股東優勢加速擴張.pdf
- 4積分
- 2023/04/19
- 22
- 1
- 國信證券
云海金屬（002182）研究報告：鎂下游需求空間打開，產業鏈龍頭依托股東優勢加速擴張。鎂產業鏈龍頭，依托股東優勢加速擴張。公司是全球鎂行業龍頭，現有10萬噸原鎂和20萬噸鎂合金產能，鎂合金全球市占率近40%。公司擁有“白云石開采-原鎂冶煉-鎂合金熔煉-鎂合金精密鑄造、變形加工-鎂合金再生回收”的完整鎂產業鏈。寶武入主后公司產能擴張有望加速，安徽寶鎂、五臺云海、巢湖云海項目投達產后，預計2025年將達到50萬噸原鎂和50萬噸鎂合金產能規模。設備和成本優勢明顯，重點項目即將投產貢獻業績。鎂冶煉企業多數小而散，公司多年深耕鎂冶煉技術，已打造為核心競爭力之一，成本優勢明顯。公司...
標簽： 云海金屬 金屬 鎂
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