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錦泓集團（603518）研究報告：費用優化釋放業績彈性，中高端女裝龍頭乘風破浪.pdf
- 3積分
- 2023/04/27
- 29
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- 信達證券
錦泓集團（603518）研究報告：費用優化釋放業績彈性，中高端女裝龍頭乘風破浪。中高端女裝龍頭企業，股權激勵彰顯未來信心。公司主要從事中高檔女裝的設計、生產和銷售，創立高端女裝品牌VGRASS、具有中國文化元素特征的高端精品品牌元先。2017年公司完成對中高端復古學院風品牌TEENIEWEENIE的收購，三大品牌協同互補，形成金字塔式的立體品牌矩陣布局。2022年前三季度公司實現收入、歸母凈利潤20.43億元、0.72億元，同增-3.97%、-48.94%。2023年2月公司發布股權激勵計劃，激勵中高層管理人員、核心骨干，考核目標A為2023-25年凈利潤值不低于2.07億元\3.06億元\4...
標簽： 錦泓集團 女裝 -
真愛美家（003041）研究報告：智能工廠降本增效，龍頭地位持續強化.pdf
- 4積分
- 2023/04/24
- 30
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- 安信證券
真愛美家（003041）研究報告：智能工廠降本增效，龍頭地位持續強化。專注海外市場的毛毯生產巨頭：真愛美家是國內專注于化纖毛毯生產和銷售的企業。公司超過90%的營收來自于出口，主要出口至中東及非洲市場。以出口額口徑進行計算，公司的市占率近年來保持在3-4%的水平，在行業競爭中保持領先地位。公司經營水平優秀，近年來保持穩定的凈利潤增長，ROE基本保持10%以上，居紡織制造上市企業前列。全球毛毯市場需求看中東和非洲：全球超過90%的毛毯源于中國，從出口額看，近年來基本維持在30-40億美元的水平。中東及非洲市場是毛毯主要市場，主要因為當地愛用重毛毯，且更換頻率高。需求穩定，單位產值更高使得中東及非...
標簽： 真愛美家 智能工廠 降本增效 -
朗姿股份（002612）研究報告：從衣美到顏美，構筑第二增長曲線.pdf
- 4積分
- 2023/04/21
- 26
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- 國泰君安證券
朗姿股份（002612）研究報告：從衣美到顏美，構筑第二增長曲線。與眾不同的觀點：市場認為醫美新機構虧損嚴重，醫美板塊的快速擴張會加重公司的業績壓力；我們認為公司已形成易于復制擴張的輕醫美經營模式，并且朗姿醫療的統一管理有助于新機構快速改善經營，公司業績有望伴隨新機構的逐步孵化而快速增長。“內生+外延”雙重驅動，醫美業務發展勢頭向好。內生發展方面，公司成立朗姿醫療，進行精細化管理，隨著新增機構逐漸度過孵化期，盈利能力有望穩步提升。目前三大品牌發展勢頭向好：1）晶膚醫美：主打輕醫美，擁有標準化的醫療服務和成熟的管理模式，擴張速度較快；2）米蘭柏羽及高一生：高端醫美醫院，具...
標簽： 朗姿股份 -
富春染織（605189）研究報告：成本優勢顯著，色紗龍頭產能大幅擴張.pdf
- 3積分
- 2023/04/19
- 19
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- 廣發證券
富春染織（605189）研究報告：成本優勢顯著，色紗龍頭產能大幅擴張。色紗行業領軍企業之一，2022年受棉價大幅下滑、下游需求較弱影響，業績承壓。作為國內色紗行業的領軍企業之一，公司的主營業務為色紗的研發、生產和銷售。近幾年公司業績穩中有增，經營效率逐年優化。2022年公司實現營收22.08億元，同比增長1.49%，歸母凈利潤1.63億元，同比下降30.01%。倉儲式生產、低能耗低污染，成本優勢凸顯。公司自主研發的富春標準色卡成為我國襪業用紗的行業標準，倉儲式生產模式實現公司和客戶的雙贏模式；長江取水資質使得公司能夠以遠低于行業平均的成本及能耗水平進行生產，極大凸顯成本優勢；公司生產過程中踐行...
標簽： 富春染織 色紗 -
富春染織（605189）研究報告：產能提升擴大業務規模，格局優化加強競爭優勢.pdf
- 2積分
- 2023/04/18
- 19
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- 天風證券
富春染織（605189）研究報告：產能提升擴大業務規模，格局優化加強競爭優勢。深耕色紗二十余載，聚焦主業高速發展。富春染織作為國內領先的色紗生產企業之一，主營業務為色紗的研發、生產和銷售。自成立以來，公司以市場潮流和客戶需求為導向，圍繞自主品牌“天外天”，依托自主開發、涵蓋六百余種色彩的富春標準色卡，通過“倉儲式生產為主，訂單式生產為輔”的經營模式，致力于為客戶提供高品質的色紗系列產品。棉價企穩市場恢復，業績穩步向上。2022年營收同增1.5%至22.08億元，主要系疫情政策優化，大宗商品價格企穩，棉花價格穩中有漲，紗、布市場購銷氛圍回暖，銷售價...
標簽： 富春染織 -
子不語（2420.HK）研究報告：專注服裝的跨境電商黑馬.pdf
- 2積分
- 2023/04/17
- 74
- 1
- 華泰證券
子不語（2420.HK）研究報告：專注服裝的跨境電商黑馬。據弗若斯特沙利文，中國跨境出口B2C電商2021年GMV達27,384億元，預計2021-2026年CAGR達15.0%。第三方平臺是中國賣家出海的主要渠道，2021年第三方平臺賣家實現GMV20,401億元，占全渠道GMV的74.5%。服飾鞋履是中國賣家出海銷售的核心品類，2021年服飾鞋履銷售額達7503億元，預計2021-2026年CAGR達19.5%。深耕亞馬遜生態，子不語構建熱銷產品的“飛輪”模型據招股說明書，截至2022年9月19日，子不語共有1,061個服飾鞋履產品位列亞馬遜top100熱銷產品榜單...
標簽： 子不語 跨境電商 電商 服裝 -
華利集團（300979）研究報告：制良履，至遠方.pdf
- 4積分
- 2023/04/14
- 22
- 2
- 國海證券
華利集團（300979）研究報告：制良履，至遠方。華利集團專注于運動鞋制造行業，始終致力于為全球消費者提供舒適、健康、環保的運動鞋，是全球領先的運動鞋制造商。公司主要產品有運動休閑鞋、戶外靴鞋、運動涼鞋、拖鞋，公司深耕于國際市場，產品銷售至北美、歐洲等地區，有良好的發展趨勢。另外，公司與客戶保持長期穩定的合作關系，公司是Nike、VF、Deckers、Puma、Columbia、UnderArmour公司的鞋履產品的主要供應商，是Converse、UGG、Vans、Puma、Columbia、HOKAONEONE、ColeHaan等全球知名品牌的鞋履產品的最大供應商，2022H1鞋子總產量達1...
標簽： 華利集團 -
報喜鳥（002154）研究報告：中高端男裝領軍者，多品牌運營打開成長空間.pdf
- 5積分
- 2023/04/11
- 49
- 2
- 開源證券
報喜鳥（002154）研究報告：中高端男裝領軍者，多品牌運營打開成長空間。2021年主品牌收入16.12億元，占比37%，2019-2021年CAGR為8%。商務產品推出經典套西/高定/婚慶禮服等，同時推出年輕化產品線—輕正裝、運動西服，自2020年推出輕商務后主品牌市占率自2019年0.3%逐年提至0.5%，預計隨著年輕產品線銷售占比提升，市占率將進一步提升。商務強調產品品質、大規模全品類定制、年輕化提升品牌競爭力：（1）主品牌合作與世界一流面輔料品牌并攜手高校與知名面料供應商，通過研究設計適合亞洲人的版型并注重色彩及設計感。（2）全品類定制規?；?高效率/低成本/標準化優勢突出...
標簽： 報喜鳥 男裝 品牌運營 -
安踏陳列手冊.pptx
- 27積分
- 2023/04/07
- 34
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- 其他
安踏陳列手冊。一、陳列重要性；二、店鋪整體空間布局；三、衣墻陳列；四、配件區陳列標準；五、背板板墻陳列標準；六、陳列器材展示標準；七、陳列日常維護。我們要為顧客創造一種激動人心而且出乎意料的體驗，同時又要在整體上維持清晰一致的識別。商店的每一個部分都在表達美學理念，我希望在一個空間和一種氛圍中展示我的設計，為顧客提供一種深刻的體驗。本課件是針對紡織與服裝行業所編寫的，旨在為紡織與服裝行業提供關于安踏陳列手冊方向更為專業的指導和建議。
標簽： 安踏 -
比音勒芬（002832）研究報告：國際多品牌矩陣初建，高端化征程再上臺階.pdf
- 3積分
- 2023/04/07
- 64
- 1
- 國盛證券
比音勒芬（002832）研究報告：國際多品牌矩陣初建，高端化征程再上臺階。公司宣布收購兩大國際奢侈品牌，進一步完善高端化、國際化布局。據公司2023年4月4日公告，公司旗下子公司厚德載物近日向凱瑞特/盈豐澤潤分別投資5700/3800萬歐元，進而間接收購國際奢侈品牌“CERRUTI1881”和“KENT&CURWEN”的全球商標所有權。CERRUTI1881是起源于意大利的奢侈品品牌，早期首推高端男裝成衣，后期覆蓋全品類，產品以面料質量和精致細節著稱。CERRUTI新加坡、CERRUTI法國（系本次收購標的，持有品牌商標權1000余件）2...
標簽： 比音勒芬 品牌 -
安踏體育（2020.HK）研究報告：集團化運營模式成熟，多品牌賦能長期增長.pdf
- 3積分
- 2023/04/07
- 70
- 2
- 國盛證券
安踏體育（2020.HK）研究報告：集團化運營模式成熟，多品牌賦能長期增長。2023年1-2月份終端銷售環比穩健復蘇，同比增速在高基數上有所波動，全年來看消費復蘇態勢明顯，安踏體育作為行業龍頭之一，短期流水穩健增長，同時營運質量健康，2023年我們預計公司營收增長16%左右，利潤率改善明顯，本次報告旨在對公司投資價值以及長期驅動力進行分析。安踏品牌：品牌向上推進中，同時DTC渠道效率有望逐步提升。2022年安踏品牌營收同比增長15%至277億元，2018-2022年CAGR為18%。我們認為當前時點安踏正處于品牌向上過程，一方面安踏長期擔任奧運會合作伙伴為品牌以及產品專業屬性背書，同時強化與年...
標簽： 安踏體育 體育 品牌 運營模式 -
戎美股份（301088）研究報告：極致性價比淘系女裝，乘電商東風快速成長.pdf
- 3積分
- 2023/04/04
- 104
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- 申萬宏源研究
戎美股份（301088）研究報告：極致性價比淘系女裝，乘電商東風快速成長。線上中高端女裝品牌，以極致性價比為核心特色。1）深耕淘系平臺10余年，單一店鋪收入貢獻超9成。公司以“戎美RUMERE”單一品牌為核心，主打高性價比的中高端女裝，采用全線上的零售模式，單一淘寶店“戎美高端女裝”收入占比超99%，運營超過10年，好評率超過99.9%，平均年銷售SPU近4000款，創始人郭健和溫迪夫婦，分別負責渠道推廣與產品設計。2）業績穩健增長，盈利能力穩中向好。21年公司收入同比增長2.5%至8.7億元，歸母凈利潤持平在1.6億元，17-21年收入及利潤的...
標簽： 戎美股份 女裝 電商 -
李寧（2331.HK）研究報告：國產領先運動品牌，專業聚焦品牌向上.pdf
- 4積分
- 2023/04/03
- 118
- 3
- 東北證券
李寧（2331.HK）研究報告：國產領先運動品牌，專業聚焦品牌向上。運動鞋服行業景氣度仍在，國產品牌替代正當時。2013—2019年我國運動鞋服市場規模從1346.8億元擴張至3199.3億元，CAGR達到15.51%。2022年市場增長2.18%至3626.81億元，表現出較強韌性。在國家政策加持、人民運動健康意識提升的推動下，行業有望保持較高景氣度。隨著國產運動品牌產品力不斷提升，消費者對其接受度提高，在“新疆棉”等事件的催化下，國產品牌市占率不斷提升。安踏體育2021年市場占有率達到18.5%，超越Adidas成為國內第二大運動品牌，2022年繼續增長...
標簽： 李寧 -
報喜鳥（002154）研究報告：中高端男裝集團龍頭，看好HAZZYS新核高成長.pdf
- 3積分
- 2023/03/31
- 33
- 0
- 申萬宏源研究
報喜鳥（002154）研究報告：中高端男裝集團龍頭，看好HAZZYS新核高成長。27載匠心深耕國人男裝，從眾多國牌中脫穎而出。1）17年戰略回歸主業，旗下品牌歷經市場浮沉考驗。報喜鳥（商務男裝）、HAZZYS（英倫休閑）、寶鳥（職業裝）、樂飛葉（法式戶外）、愷米切（免燙襯衫）、東博利尼（輕奢男裝）等多品牌，全方位覆蓋中高端客群穿著需求。2）17年開啟本輪高成長元年，是稀缺具備真實成長性的男裝龍頭。21年營收44.5億元（YoY+17.5%），創歷史新高，歸母凈利潤4.6億元（YoY+26.7%），趨近上輪峰值。17-21年營收/歸母凈利潤CAGR高達14.4%/105.7%，22Q1-3疫情之...
標簽： 報喜鳥 男裝 -
華利集團（300979）研究報告：壁壘深厚的全球運動鞋制造龍頭.pdf
- 5積分
- 2023/03/27
- 37
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- 西南證券
華利集團（300979）研究報告：壁壘深厚的全球運動鞋制造龍頭。全球運動鞋履制造龍頭，業績快速增長。公司為全球運動鞋履制造龍頭，2022年實現營收205.7億元，2017-2022年營收GAGR為15.5%。得益于下游需求旺盛疊加產能快速擴張，公司營收增速及凈利潤增速均快于可比公司。盈利能力方面，受毛利率較高的前五大客戶銷售占比提升帶動，2021年公司毛利率為27.2%，較2017年提升3.2pp。公司較好的成本管控和精細化管理帶來降本增效，公司盈利能力領先。運動鞋履制造行業景氣度高，壁壘穩固。2017-2021年運動鞋履市場規模GAGR1.3%，增速高于全球鞋履市場。發達國家運動鞋服市場規模...
標簽： 華利集團 運動鞋 鞋
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