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瑞普生物（300119）研究報告：畜禽產品穩步發展，布局寵物藍海賽道.pdf
- 3積分
- 2023/04/24
- 32
- 0
- 西南證券
瑞普生物（300119）研究報告：畜禽產品穩步發展，布局寵物藍海賽道。藥苗并重，禽用產品升級提質，畜用產品快速成長。根據2022年年報數據，公司生物制品實現營收10.3億元，其中禽用疫苗實現營收9億元，畜用疫苗營收為1.3億元，原料藥及制劑實現營收9.7億元。重組禽流感病毒（H5+H7）三價滅活疫苗為公司禽用核心產品，具有全禽通用、全禽源、全基因、全新變異株等特點優勢，另外雞新城疫、傳染性法氏囊病、禽流感（H9亞型）三聯滅活疫苗已獲取生產批文，該產品將實現一針三防。畜用疫苗方面則主要針對豬圓環、鏈球菌、豬腹瀉、豬細小等疫病生產疫苗。“禁抗”政策促使治療用抗生素市場需求增...
標簽： 瑞普生物 生物 寵物 -
益生股份（002458）研究報告：白羽雞種源領軍者，大行業里的周期成長股.pdf
- 4積分
- 2023/04/20
- 34
- 0
- 華創證券
益生股份（002458）研究報告：白羽雞種源領軍者，大行業里的周期成長股。公司是國內畜禽種源領軍者，在五千億的大產業中持續成長：公司自成立之初就始終堅持以高代次畜禽種源供應為核心競爭力，目前是亞洲最大祖代肉種雞養殖企業，約占國內市場1/3份額，公司規劃到25年商品代和益生909雞苗年銷量合計10億羽，相對上一輪周期商品代規模增長近100%，在5000億的白羽肉雞產業中持續成長。白雞行業：①供給端：終端供給缺口或將顯現。禽流感疫情下，海外引種受限、國內自主種源供應仍在發展完善中，我國祖代白雞供應缺口明顯。協會統計2022年國內祖代種雞更新量約96萬套，同比減少約25%，且海外品種僅占比35%，低...
標簽： 益生股份 白羽雞 -
佩蒂股份（300673）研究報告：寵業深耕三十載，雙輪驅動再登峰.pdf
- 3積分
- 2023/04/18
- 31
- 0
- 上海證券
佩蒂股份（300673）研究報告：寵業深耕三十載，雙輪驅動再登峰。公司概況：深耕寵業三十年，全品類寵食龍頭。公司創立于1992年，是國內目前最大的寵物咀嚼食品生產研發集團，其核心優勢產品寵物咬膠產品的技術水平和出貨量在全球均處于領先位置，還擁有寵物營養肉質零食、寵物干糧、寵物濕糧等其他寵物食品品類。公司堅定實施“雙輪驅動”發展戰略，通過立足海外咬膠代工，開拓國內零食主糧市場。2021年公司海外工廠受疫情影響停工，對營收造成較大沖擊，2022年業績已加速恢復。根據公司2023年1月31日發布的2022年度業績預告，2022年扣非凈利潤1.44-1.81億元，同比增長157...
標簽： 佩蒂股份 -
登海種業（002041）研究報告：轉基因商業化落地，玉米種業龍頭再迎發展良機.pdf
- 3積分
- 2023/04/12
- 40
- 2
- 申萬宏源研究
登海種業（002041）研究報告：轉基因商業化落地，玉米種業龍頭再迎發展良機。中國雜交玉米種子龍頭，2020年玉米種子市占率位居行業第二，達2.9%。登海種業成立于2000年，是我國最早實施育繁推一體化的企業，公司名譽董事長李登海被譽為“中國緊湊型雜交玉米之父”，自1972年至今，完成了掖單2號、掖單13號、登海605等五代核心品種的進步性替代，是世界夏玉米產量記錄的保持者。公司主要產品包括玉米雜交種、蔬菜雜交種、花卉種苗、小麥種和水稻種，其中玉米種子營收占比高于85%，主銷區為黃淮海地區。玉米種業供需改善，轉基因商業化推動行業擴容。中國種業市場規模大，但集中度低，20...
標簽： 登海種業 種業 玉米 轉基因 -
巨星農牧（603477）研究報告：川渝養殖冉冉新星，量增本優共筑星光.pdf
- 4積分
- 2023/04/10
- 39
- 0
- 申萬宏源研究
巨星農牧（603477）研究報告：川渝養殖冉冉新星，量增本優共筑星光。冉冉升起的川渝養殖“新星”。隸屬巨星集團的農牧板塊——巨星農牧成立于1995年，起初業務以飼料為主，2007年進入生豬養殖行業。2020年完成資產重組并入原振靜股份，確立了以生豬養殖業務為主，穩健發展飼料、商品雞養殖、皮革業務的戰略定位。2022年公司共出欄生豬153.01萬頭，實現營業收入39.68億元，其中生豬養殖業務營收貢獻占比達75.36%。公司正逐漸成長成為國內西南地區種豬、商品豬、飼料生產一體化的生豬養殖“新星”。生豬養殖：大行業周期性與規模...
標簽： 巨星農牧 養殖 -
京基智農（000048）研究報告：大鵬展翅，志存高遠.pdf
- 3積分
- 2023/04/03
- 78
- 2
- 長江證券
京基智農（000048）研究報告：大鵬展翅，志存高遠。生豬養殖企業具備較強的周期成長屬性。復盤來看，大部分養殖企業在出欄量快速增長過程中均實現了市值的較好成長。以行業龍頭為標桿，成熟而專業化的團隊以及較強的融資能力和資金實力是評價優質持續高成長的養殖企業的兩個重要維度。京基智農擁有專業團隊與雄厚資金實力，符合我們對于優質持續高成長生豬養殖企業的評判標準，而且處于出欄量高速增長的開始階段。當前時點，豬價周期位置與生豬養殖板塊股價位置均處于相對較低水平，布局優質持續高成長養殖標的正當時，短可布局周期彈性，長可陪伴與分享優質生豬養殖企業的快速成長。京基智農：建立工業化生豬養殖體系，保供大灣區市場公司...
標簽： 京基智農 -
依依股份（001206）研究報告：寵物賽道高景氣，產能漸次釋放助增長.pdf
- 4積分
- 2023/04/03
- 51
- 0
- 渤海證券
依依股份（001206）研究報告：寵物賽道高景氣，產能漸次釋放助增長。公司成立于1990年，通過ODM/OEM模式為海外客戶供應寵物衛生用品，系A股第一家寵物衛生用品上市企業。2022年營收規模達到15.16億元，同比增長15.75%。伴隨去年下半年原材料價格下行，以及產品提價成效顯現，Q3和Q4毛利率環比提升2.08pct.和0.13pct.。寵物行業：多驅共振，“它經濟”御風上行我國寵物行業發展具備良好的經濟基礎，且抗風險韌性較強。2022年行業規模2,706億元，2011-2022年CAGR為25.58%。后疫情時代，我國寵物行業發展或再迎良機。我們認為：1）寵物...
標簽： 依依股份 寵物 -
大北農（002385）研究報告：多業務條線齊頭并進，轉基因龍頭啟航在即.pdf
- 4積分
- 2023/03/29
- 48
- 0
- 東亞前海證券
大北農（002385）研究報告：多業務條線齊頭并進，轉基因龍頭啟航在即。飼料“壓艙石”護航，養殖、種業雙向發展。公司以飼料業務起家，2001年起陸續覆蓋種業、植保、動保和種豬等多個研發壁壘較高的領域。飼料方面，公司主推科技含量較高的乳豬料等高端料，目前已擁有產能約1000萬噸，同時也是全國預混料生產規模最大的企業。種業方面，經過十余年的科技創新投入，公司生物育種成果卓著，轉基因技術護城河深厚。生豬養殖方面，目前公司已擁有3家國家核心育種場以及“9+1”養殖平臺，生豬出欄量位列全國前十。轉基因技術布局領先，2023年有望開啟高增長。目前我國轉基因商...
標簽： 大北農 轉基因 -
普萊柯（603566）研究報告：堅持研發為王，引領產業升級.pdf
- 3積分
- 2023/03/27
- 79
- 3
- 東北證券
普萊柯（603566）研究報告：堅持研發為王，引領產業升級。研發實力突出的老牌動保企業。普萊柯是國內動保行業綜合實力領先的企業之一，尤以研發實力見長。公司擁有成熟高效的研發創新體系和強大的研發平臺，并且打造了一支由行業知名專家田克恭博士領軍、集聚大批高端人才的科研團隊。公司已成功攻克大腸桿菌蛋白表達系統，未來將引領行業向基因工程亞單位疫苗升級。在研重磅產品眾多，積極推進25831計劃。公司多款重磅產品有望于近年內上市，包括：1）圓環（亞單位）-支原體二聯滅活疫苗：作為國內首家推出圓環滅活苗、圓支二聯苗、圓環亞單位疫苗的生產企業，公司一直是國內圓環疫苗領域的技術引領者，圓支亞單位疫苗將進一步強化...
標簽： 普萊柯 -
立華股份（300761）研究報告：黃羽雞景氣延續，生豬擺脫困境.pdf
- 3積分
- 2023/03/27
- 46
- 0
- 浙商證券
立華股份（300761）研究報告：黃羽雞景氣延續，生豬擺脫困境。穩步增長為全國第二大黃羽雞養殖企業。公司以黃羽雞養殖起步，經過20多年的發展已經成長為國內第二大的黃羽雞養殖企業。公司在2011年開始探索生豬養殖，另外公司還從事鵝養殖并開始布局下游肉雞屠宰業務。2021年，公司上市黃羽雞3.70億只，生豬41.25萬頭，商品鵝138.66萬只。行業集中度不斷提升，產能已去化至低位。隨著環保和養殖土地政策趨嚴，行業集中度仍在不斷提高，有利于規模企業的擴張。行業在經歷了2020-2022年上半年長達兩年多的低迷期，產能逐漸出清，根據協會數據，截至2022年末，在產祖代存欄量降至140萬套，在產父母代...
標簽： 立華股份 黃羽雞 生豬 -
晨光生物（300138）研究報告：品類擴張擴展企業邊界，全球布局提升價值鏈.pdf
- 3積分
- 2023/03/22
- 52
- 2
- 中郵證券
晨光生物（300138）研究報告：品類擴張擴展企業邊界，全球布局提升價值鏈。行業：小品類大空間，發展前景廣闊在健康消費理念帶動下，植物提取行業發展向好。根據MarketsandMarkets預測，2022年全球植物提取物市場規模為344億美元，2028年將達到656億美元，2019-2025年復合增速為11.7%。工業化植物提取物有300多種，但單個品種的市場規模約在千萬至幾十億元范圍。行業內企業亦以細分領域龍頭為主，全行業性的優勢企業尚未形成。當前行業競爭主要在兩方面：一是橫向拓展品類；二是形成規模優勢、降低原材料成本。公司：品類擴張拓展邊界，產業鏈延伸穩固成本優勢“三步走&rd...
標簽： 晨光生物 生物 價值鏈 -
順鑫農業（000860）研究報告：堅定聚焦白酒豬肉業務，產品結構升級打開新篇章.pdf
- 3積分
- 2023/03/20
- 89
- 0
- 山西證券
順鑫農業（000860）研究報告：堅定聚焦白酒豬肉業務，產品結構升級打開新篇章。聚焦白酒+豬肉業務，主營業務逐步凸顯。順鑫農業1998年在深交所掛牌，北京市順義區國資委為公司實際控制人。2013年公司提出“主業突出、清晰業務、同業整合、價值實現”戰略，非主要業務的剝離陸續開展。目前公司業務板塊包括白酒、種豬、食品加工和房地產業務等。2020年以來受全國疫情反復，消費場景缺失的影響，白酒收入有所承壓，2021年白酒全年實現收入102.25億元，同比增長0.40%；同時受豬肉價格下行影響，全年豬肉業務（養殖+屠宰）實現收入36.02億元，同比下降22.31%。白酒和豬肉業務...
標簽： 順鑫農業 白酒 豬肉 農業 -
乖寶寵物（A21698）研究報告：乘“它經濟”東風，成就國產品牌龍頭金.pdf
- 3積分
- 2023/03/20
- 84
- 1
- 德邦證券
乖寶寵物（A21698）研究報告：乘“它經濟”東風，成就國產品牌龍頭金。導語：近年來，國內寵物市場正在經歷精細化養寵的蛻變，隨著寵物消費逐步從生存需求向情感需求演進，市場催生出一批新興寵物食品品牌，國內出現數家從海外代工轉型自營品牌的寵物食品企業。這一趨勢一方面驗證了市場上旺盛的產品需求，另一方面體現了行業內優質供給企業生產能力的進化。乖寶作為寵物食品行業龍頭企業，依托快速成長的自有品牌業務和線上營銷優勢，有望在千億級別的寵物食品賽道中獲得更高的市場份額，實現產品力向品牌力的迭代升級。行業現狀：過去十年間國內寵物行業經歷高速發展，2012-2021年期間年復合增速達到2...
標簽： 乖寶寵物 寵物 -
牧原股份（002714）研究報告：以降本增效為核心，順大勢逆小勢鑄輝煌.pdf
- 4積分
- 2023/03/16
- 86
- 3
- 民生證券
牧原股份（002714）研究報告：以降本增效為核心，順大勢逆小勢鑄輝煌。專注生豬養殖三十年，成就行業龍頭。公司創始人秦英林先生自1992年創業伊始以養殖效率為第一生產力，經過30年發展，公司現已形成集飼料加工、種豬選育、種豬擴繁、商品豬飼養、屠宰肉食等環節于一體的“自繁自養一體化生豬產業鏈”。養殖規?？焖贁U張，營收增長貫穿牛熊。2013~2022年，公司生豬出欄量從130.7萬頭增長至6120萬頭，CAGR高達53.3%；營業收入從20.4億元增長至788.9億元，CAGR為57.9%。2022年，公司預計實現歸母凈利潤均值130億元，市占率達8.7%，遠遠領先同行業競...
標簽： 牧原股份 -
乖寶寵物研究報告：深度拆解品牌增長密碼.pdf
- 4積分
- 2023/03/15
- 104
- 2
- 德邦證券
乖寶寵物研究報告：深度拆解品牌增長密碼。國內寵物食品翹楚。乖寶寵物成立于2006年，從事寵物食品的研發、生產和銷售，主要產品包括寵物犬用和貓用的主糧系列、零食系列及保健品系列等。公司創立初期專注寵物食品的出口代加工，2013年布局國內市場創立自有品牌麥富迪，憑借產品快速推新與銷售渠道的完善，品牌業務實現快速發展，助力公司成功由單一代工轉型為品牌+代工協同發展的寵物食品企業。公司目前已形成以麥富迪+Waggin'Train為主的品牌矩陣，其中麥富迪在國內市場備受消費者青睞，多次躋身天貓TOP品牌力榜（寵物）第一名。麥富迪品牌何以成為國內寵食引領者？第三消費時代下消費者更注重精神享受，個性...
標簽： 乖寶寵物 寵物
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